**[10%의 신호]**

**모든 제품은 S자 곡선을 그린다.**
**도입기, 성장기, 성숙기, 쇠퇴기. 처음엔 느리게 기어가다가 어느 순간 수직으로 치솟고, 다시 완만해지다 꺾인다.**
**투자자가 잡아야 할 자리는 하나다. 도입기에서 성장기로 넘어가는 변곡점.**

**그 신호가 침투율 10%다.**

**주식 투자를 하다 보면 이런 말을 자주 한다.**
**대박 종목이 내 옆을 스쳐 지나갔다고.**
**돌이켜보면 그 종목들은 대부분 10% 침투율의 신호를 보내고 있었다. 우리가 무시했을 뿐이다.**

**2010년대 중반, 아내가 인도네시아에 다녀와서 이런 이야기를 했다.**
**마트에 갔는데 삼양 불닭볶음면이 한 매대를 통째로 차지하고 있더라고.**
**나는 흘려들었다. 라면 하나가 뭐 그리 대단한가 싶었다.**
**당시 삼양식품 시가총액은 4000억 원대였다.**
**구글에 삼양 챌린지라는 키워드만 검색해봤어도 결과는 달랐을 것이다. 전 세계 유튜버들이 매운 라면에 도전하는 영상을 올리고 있었다. 한국의 라면 하나가 글로벌 밈이 되고 있었다.**
**신호는 이미 와 있었다. 내 집 거실까지 와 있었다. 그런데 나는 듣지 않았다.**

**반면 이런 지인이 있었다.**
**중학생 아들이 이상한 신발을 사달라고 조르더란다. 투박하고 못생긴 운동화였다. GD가 유행시킨 어글리 슈즈였다.**
**보통은 여기서 끝난다. 요즘 애들 취향은 모르겠다며 사주고 잊는다.**
**그런데 그 지인은 한 가지를 더 물었다.**
**반에서 몇 명이나 신고 다니냐고.**
**아들이 세어봤다. 그 숫자가 10%를 조금 넘었다. 지인은 관련 종목에 베팅했고, 크게 성공했다.**
**전문 데이터도, 애널리스트 리포트도 없었다. 중학교 교실 하나가 그의 리서치 센터였다.**

**2022년 말, 챗GPT가 공개됐다.**
**이번에는 무시하지 않았다.**
**사람들이 챗봇의 신기함에 열광할 때, 나는 그 뒤를 봤다. 이걸 돌리려면 무엇이 필요한가. 답은 메모리였다. 정확히는 HBM이었다.**
**그리고 HBM을 만들려면 반드시 거쳐야 하는 장비가 있었다. TC 본더. 그 시장을 사실상 독점하던 회사가 한미반도체였다.**
**당시 시가총액 1조 원.**
**채널 구독자들에게 가장 많은 감사 인사를 받은 종목이 됐다.**

**세 이야기에는 같은 구조가 있다.**
**신호는 늘 생활 속에 먼저 온다. 인도네시아 마트 매대에, 중학교 교실에, 새로 나온 챗봇 서비스에.**
**그 신호를 숫자로 확인하려 했느냐, 그냥 지나쳤느냐. 그 차이가 전부였다.**

**물론 쉽지 않다.**
**어글리 슈즈처럼 눈으로 셀 수 있는 소비재는 그나마 낫다. HBM 같은 산업재는 어디서 어떻게 침투율을 재야 할지부터 막막하다.**
**그래서 침투율을 추정하는 방법 자체가 중요해진다. 공급망의 어느 지점을 봐야 하는지, 어떤 데이터가 선행하는지, 무엇이 노이즈이고 무엇이 신호인지.**
**그 이야기를 한 권에 담았다. 다음 주에 나오는 『침투율의 법칙』이다.**

**지금 다시 질문을 던져본다.**
**지금 침투율 10%에 다다르고 있는 기술과 품목은 무엇일까.**
**누군가의 거실에서, 누군가의 교실에서, 누군가의 사무실에서 이미 신호가 울리고 있을 것이다.**
**문제는 언제나 하나다. 그 신호를 듣느냐, 흘려보내느냐.**
**10년 뒤 또 이렇게 말하지 않으려면, 지금 세어봐야 한다.**


**-10월 3일 오후 아신 이형수**


**<침투율의 법칙 그매링크>**
[https://search.shopping.naver.com/book/catalog/61711920778?cat_id=50005837&frm=MBOKMOD&query=침투율의법칙&NaPm=ct%3Dmuryt5gw%7Cci%3D90ff10dc4015bfb0271d5432d6721994a33785e6%7Ctr%3Dboknx%7Csn%3D95694%7Chk%3Df693f7fa1e3b87b9f55710cc086d58d04d18f165](https://search.shopping.naver.com/book/catalog/61711920778?cat_id=50005837&frm=MBOKMOD&query=%EC%B9%A8%ED%88%AC%EC%9C%A8%EC%9D%98%EB%B2%95%EC%B9%99&NaPm=ct%3Dmuryt5gw%7Cci%3D90ff10dc4015bfb0271d5432d6721994a33785e6%7Ctr%3Dboknx%7Csn%3D95694%7Chk%3Df693f7fa1e3b87b9f55710cc086d58d04d18f165)