[메리츠증권 음식료/유통 김정욱]

현대백화점(069960) 3Q26 Review

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3Q26 실적은 매출액 1조1,723억원으로 전년비 16.0% 증가, 영업이익은 946억원으로 전년비 30.3% 증가하며 컨센서스 853억원 대비 10.9% 상회. 유가 상승, 증시 하락, 달러 약세 등 비우호적 매크로 환경과 백화점 본업의 높은 기저 부담에도 전 부문이 개선

백화점은 고베이스 구간 진입에도 기존점 거래액 +8%, 영업이익 +27.8%으로 비용 통제 기반의 레버리지 지속. 면세점은 DF2 공항 신규점 효과로 순매출 +64.8%, 달러 약세에 따른 보유 재고 원가율 상승에도 영업이익 +19억원

지누스는 구조 개편 효과가 본격화되며 영업적자 125억원으로 47억원 적자 축소, 관세 환급 효과를 제외하면 전분기 대비 282억원 개선. 다만 지누스 외화환산손실 약 200~300억원이 영업외에서 발생하며 세전이익은 훼손. 보유 자기주식 1.1%는 11월 20일부로 전량 소각 결정

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