[메리츠증권 음식료/유통 김정욱]

CJ프레시웨이(051500) 3Q26 Review

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3Q26 매출액은 9,616억원으로 전년비 6.7% 성장, 취급고 기준으로는 16.9% 성장. 영업이익은 239억원으로 전년비 약 29% 감소. 컨센서스 248억원 대비 3.6% 하회

선제적인 O2O 투자로 분기 플랫폼 GMV 1,135억원(+95.7% YoY), 온라인 경로 매출은 677억원(+226.6%)으로 급증. 회계 매출 성장률(+6.7%)과 취급고 성장률(+16.9%)의 괴리는 플랫폼 비중 확대에 따른 구조적 현상. 추석 연휴 시점 차이로 인한 차질 약 1~2%p 제외 시 매출 성장률은 8% 내외, 해당 효과는 4분기에 후행적으로 반영될 전망. 감익 요인은 대부분 온라인·마켓보로 선제 투자에 기인하며 기존 사업 훼손은 제한적

외식경기지수는 7~8월 농산물 가격 상승과 외식업체 원가 부담, 8월 소비자심리 4개월 만의 하락으로 수요가 위축됐으나 동사는 견조한 외형 성장을 유지. 4분기 추석 기저와 12월 외식 성수기로 취급고·회계매출 모두 두 자릿수 성장이 가능할 전망, 27년에도 연간 두 자릿수 이상 성장 목표


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