[메리츠증권 음식료/유통 김정욱]

GS리테일(007070) 3Q26 Review

보고서링크: [https://han.gl/3Qqs7](https://han.gl/3Qqs7)

3Q26 실적은 매출액 3조 3,143억원(+3.4% YoY), 영업이익 1,321억원(+18.9% YoY), 컨센서스 1,198억원 대비 +10.3% 상회

슈퍼의 두 자릿수 기존점 성장과 홈쇼핑 수익성 개선이 전사 증익을 견인한 가운데, 편의점은 일회성 재고 조정 비용으로 감익했으나 기존점 매출 성장세는 유지. 특히 일회성 요인을 제외한 영업이익 증가폭은 224억원으로 본업의 이익 개선 흐름은 긍정적

향후 슈퍼의 견조한 성장세 지속과 편의점의 수익성 정상화가 전사 실적 개선의 핵심 동력으로 작용할 전망. 다만 슈퍼의 정부 할인 지원 효과와 홈쇼핑 일회성 이익을 제외한 기초 수익성 개선 여부에 주목할 필요

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