[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수]

 LG유플러스(032640)
[Buy, TP 18,000원]
3Q26 Preview: 평온한 실적
2026.10.12(월)

(Report) [https://tinyurl.com/2mrxwzd3](https://tinyurl.com/2mrxwzd3)

- 3Q26 연결 매출액 3조 9,948억원(-0.4% YoY), 영업이익 3,026억원(+87.2% YoY)으로 시장 컨센서스(영업이익 3,001억원) 부합 전망

- 경쟁사들의 사이버 침해 반사수혜 영향이 사라지며 MNO와 MVNO 가입자 성장이 다소 둔화될 전망

- 2026년 연결 실적은 매출액 15.29조원(-1.1% YoY), 영업이익 1조 1,160억원(+25.1% YoY) 전망

- 대규모 번호이동 가입자 유입으로 판매수수료가 증가한 점은 부담이나, 기업인프라 사업 호조와 인건비 등 전반적인 비용 효율화 노력으로 수익성 개선 기조 지속 전망

- 파주 AIDC의 경우 2027년 상반기 1동 준공을 완료해 4Q27부터 매출 인식이 시작되며, 고객 수요 확대로 2~4동 운영 계획 역시 예정(2030년) 대비 앞당겨질 전망
 
  
(Report) [https://tinyurl.com/2mrxwzd3](https://tinyurl.com/2mrxwzd3)


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