[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수]

 SK텔레콤(017670)
[Buy, TP 115,000원]
3Q26 Preview: 완전 정상화된 실적 
2026.10.12(월)

(Report) [https://tinyurl.com/5h4sevmj](https://tinyurl.com/5h4sevmj)
 
- 3Q26 연결 매출액 4조 4,484억원(+11.8% YoY), 영업이익 5,347억원(+1,004.0% YoY)으로 시장 컨센서스(영업이익 5,239억원) 부합 전망

- SK브로드밴드는 데이터센터 중심 기업사업(+4.1% YoY) 부문 성장으로 3Q26 매출액 1.16조원(+2.0% YoY), 영업이익 1,238억원(+38.8% YoY) 기록 전망

- 2026년 연결 실적은 매출액 17.61조원(+3.0% YoY), 영업이익 1.94조원(+80.8% YoY) 전망

- GW급 프로젝트를 담당하는 SK하이퍼, 해저케이블 사업을 담당하는 SK호라이즌을 설립, 투트랙 전략을 통해 국내 AI 데이터센터 구축을 위한 실행력 극대화 전망

- 희석을 감안한 동사의 Anthropic 지분은 약 0.24%로 11월 Anthropic 상장 전후 변동성 확대 예상, 중장기적으로는 AI DC 추진에 따른 밸류에이션 Re-rating 가능하다는 판단
 
 
(Report) [https://tinyurl.com/5h4sevmj](https://tinyurl.com/5h4sevmj)


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