[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

SpaceX: 3Q26 실적 리뷰 - 반도체 산업 시사점

- 스페이스X 실적 발표에서 드러난 반도체 산업 시사점은 다음과 같음

1) 내년 연산능력 확대를 위한 반도체 수요 증가는 더 가속화되는 모습,

2) 프런티어 모델 업체들의 ARR (연환산매출)이 시장 기대 이상으로 나오며 AI 투자 의구심 (모델 수익화 어려움 → 투자 제약요소 발생 → 자본조달 우려)의 전제조건이 낙관적으로 변모,

3) 테라팹을 통한 AI칩 생산에 몰두 (생산 목표 2H28). 수반되는 메모리 수요 증가 역시 필연적

- 최신 GPU 및 구형 연산칩도 시장 내에서는 매진인 상황. 동사는 산업 내 AI 투자 목적 수요 문제는 없다고 판단하며, 내년 투자 회수 기간이 6개월로 단축될 수도 있다 밝힘

- 상기 시사점과 관련한 구체적인 실적발표회 내용은 아래 보고서를 참고 부탁드립니다.

링크: [https://vo.la/R1VCeOy](https://vo.la/R1VCeOy)


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