**[SK증권 금융 장영임]**
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**기업은행(A024110) 매수/26,000원
3Q26 Review: NIM 상승 긍정적
 
3분기 지배주주순이익 7,678억원으로 컨센서스 소폭 하회
3분기 지배주주순이익은 7,678억원(YoY +2.8%, QoQ +12.3%)으로 컨센서스 1.0% 소폭 하회하였다. 타행과 달리 금리 상승에 따른 NIM이 개선된 점이 긍정적이며, 금리 인상에 따른 선제적 충당금 868억원과 중국법인 금융사고 관련 충당금 700억원을 적립한 것을 감안 시, 예상치를 크게 상회한 실적이라고 평가한다.

**투자의견 ‘매수’, 목표주가 26,000원 유지**
현재 은행주의 투자심리를 누르는 것은 금리 상승에도 불구하고 NIM 개선세가 나타날 수 있느냐에 대한 의문이라고 판단한다. 이런 상황에서 타행과 달리 금리 상승에 따른 NIM 개선세를 보인 것이 이번 실적에서 가장 눈에 띄는 내용이며, 4분기에도 NIM 개선세를 이어갈 것으로 보인다는 점이 긍정적이다. 다만, 올해도 CET1 비율이 12%를 넘기기는 어려워 보여 주주환원 규모의 확대 자체가 타 금융지주 대비 적다는 점이 아쉽다. 그럼에도 불구하고, 올해 배당수익률 5.7%와 P/B 0.46배의 밸류에이션 매력을 감안하면 하방 경직성이 높을 것으로 예상한다.
  
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