** 쉐브론 3Q26 실적 발표**


**매출과 EPS 모두 컨센서스를 크게 상회했다

· 셰브론 3분기 매출 678.0억달러(컨센 616.2억달러), 약 10% 상회

· 조정 EPS 5.28달러(컨센 4.89달러), 조정 순이익 104억달러

· 생산량 398만 boe/d 기록

· 업스트림 57억달러, 다운스트림 49억달러(컨센 51억달러) 소폭 하회


**미국 정유 가동률 98%로 다운스트림 이익 기여가 커졌다

· 미국 정유 처리량 일 109만배럴로 사상 최대, 가동률 약 98%

· 다운스트림 이익이 업스트림의 약 86% 수준까지 확대(자체 계산)

· 기타 부문 -7.05억달러 손실


**낮은 CAPEX가 대규모 주주환원을 뒷받침한다

· 영업현금흐름 160억달러, 운전자본 제외 166억달러

· CAPEX 40억달러로 FCF 약 120억달러(자체 계산)

· 자사주 매입 25억달러, 배당 35억달러로 FCF의 약 50% 환원

· 베네수엘라에 향후 5년간 70억달러 투자 계획

· 바켄 지역 미드스트림 비용 약 50% 절감

 [지엘리서치](http://t.me/valjuman)