** DS투자증권: 삼전하닉 현재주가, 이익 지속성에 대한 과도한 불신

- 삼성전자·SK하이닉스는 이익 전망에 비해 현재주가가 낮음
- **시장이 '지금처럼 많이 버는 건 오래 못 간다'고 보기 때문**

- 자체 모형으로 역산하면, 현재 주가는 연간 이익 754조원 중 약 171조원만 꾸준히 벌고 나머지는 사라지는 수준을 반영하는 중
- **자체 모형에서 현재 이익의 44%만 장기적으로 유지돼도 주가 상승 여력은 약 59%**
- 과거처럼 불황 뒤 이익이 회복할 가능성까지 고려하면, 시장의 걱정은 지나침

- **핵심은 ‘지금 이익이 얼마나 오래 유지되느냐’**

저희도 동의합니다.