모건스탠리, 블룸에너지( $BE) 목표주가 $310에서 $335로 상향, 투자의견 비중확대(Overweight)를 유지
블룸에너지의 생산능력 확대와 확보된 수요 파이프라인을 실제 매출로 전환할 수 있는 능력에 대한 확신이 높아짐에 따라, 주로 출하량 전망치를 상향 조정한 것을 반영해 목표주가를 기존 310달러에서 335달러로 높였습니다.
새로운 기업가치 평가에는 2030년 예상 EV/EBITDA 14.7배가 적용되며, 이는 기존 15.9배에서 낮아진 수준입니다.
현재 2027년과 2028년 출하량을 각각 2.1GW와 3.7GW로 전망하고 있습니다.
이는 기존 전망치인 1.8GW와 3.1GW에서 상향 조정된 것입니다.
이에 따라 2027년과 2028년 매출 추정치를 각각 25%, 20% 상향했으며, EBITDA 추정치 역시 각각 29%, 21% 상향했습니다.
수정된 추정치에 따르면 2026~2030년 매출의 연평균 복합성장률(CAGR)은 45%, EBITDA의 연평균 복합성장률은 60%에 이를 것으로 예상됩니다.
다만 현재 금리 수준을 반영한 가중평균자본비용(WACC) 상승과 단기 이익률 전망의 소폭 하향이 출하량 전망치 상향에 따른 긍정적인 효과를 일부 상쇄했습니다.