Yageo, 실적 발표 앞두고 주가 먼저 급등! MLCC 한 달간 9% 상승, 외국계 증권사 목표주가 1,050대만달러 제시
1. Yageo, 3분기 어닝 서프라이즈 기대
대만의 글로벌 수동소자 선두 기업 Yageo(2327)가 10월 29일 실적 설명회를 앞두고 장중 4.53% 급등한 530대만달러를 기록.
미국계 증권사들은 MLCC 가격 상승과 AI 서버 수요 확대에 힘입어 3분기 수익성이 시장 예상치를 웃돌 것으로 전망.
- 미국계 증권사 A: 비중확대 유지, 목표주가 1,050대만달러 유지
- 미국계 증권사 B: 목표주가 600대만달러 유지, 투자의견 매수로 상향
- 4분기에도 가격 인상 효과와 AI 수요 증가로 매출 및 이익률 개선 전망
2. 3분기 실적 전망: 매출과 이익률 모두 시장 예상 상회
- 매출액: 495억 대만달러, 전분기 대비 +11%, 전년 대비 +50%
- 매출총이익률: 40.4%, 전분기 대비 +1.9%p, 전년 대비 +4.2%p
- 영업이익률: 29.1%, 전분기 대비 +2.7%p, 전년 대비 +6.2%p
- 순이익: 116억 대만달러, 전분기 대비 +23%, 전년 대비 +82%
- EPS: 5.6대만달러 이상으로 시장 예상치 대비 약 6% 상회 전망
특히 매출총이익률과 영업이익률은 시장 예상치를 각각 0.5%p, 1.4%p 웃돌 것으로 분석.
3. MLCC 가격 상승세 가속화
유럽계 증권사가 글로벌 전자부품 유통업체 100곳 이상을 조사한 결과, 10월 10일 기준 MLCC 가격 상승세가 지속되고 있음.
글로벌 MLCC 시장 변화(9월 12일 대비)
- 유통 재고 수량 +2%
- 유통 재고 금액 +8%
- 평균 단가 지수 +6%
- 재고 금액과 단가 지수 모두 사상 최고치
주요 MLCC 제조사 가격 동향
- Yageo: 최근 4주간 단가 지수 +9%, 연초 대비 +38%
- 삼성전기: 연초 대비 단가 지수 +82%
- 타이요유덴: 연초 대비 단가 지수 +68%
Yageo의 최근 4주간 유통 재고 수량은 11%, 재고 금액은 12% 증가.
4. AI 수요가 MLCC 시장의 구조적 성장 견인
AI 관련 MLCC 수요가 기존 GPU 연산 보드를 넘어 전력 모듈과 광통신 모듈까지 확대되고 있음.
고성능 AI 서버에 사용되는 고사양 MLCC 수요가 증가하면서 관련 제조사들의 가격 협상력과 수익성이 개선될 것으로 전망.
유럽계 증권사는 고부가가치 제품 경쟁력을 보유한 기업들을 선호.
- 매수: 삼성전기, 무라타, TDK
- 중립: 타이요유덴
https://www.ctee.com.tw/news/20261027700858-430201