📈 НБУ підвищив облікову ставку до 16,5%.

📈 НБУ підвищив облікову ставку до 16,5%. Ціни зростають, а економіка скорочується

Національний банк підвищив ставку на 0,5 відсоткового пункту. Причина - інфляція набирає обертів: у вересні ціни були на 10% вищими, ніж рік тому. До кінця 2026 року НБУ прогнозує вже 12,5%.

Водночас прогноз економіки погіршився: замість зростання Україна може отримати скорочення реального ВВП на 0,4% за рік. На 2027-й НБУ очікує лише 0,4% зростання - за припущення, що в середині року поліпшиться логістика.

Чому це погано для людей і бізнесу?
🔹 Ми виробляємо менше, але платимо більше. Російські удари знищують підприємства, склади та логістику, блокада портів обмежує експорт, дороге пальне збільшує витрати на доставку. Бізнесу дорожче виробляти й перевозити товари, частину цих витрат він перекладає у ціни. Купівельна спроможність доходів падає.

🔹 Відновлювати бізнес за позичені гроші стає складніше. Облікова ставка - один з орієнтирів для банківських ставок. Її підвищення може зробити кредити дорожчими або відкласти їх здешевлення. Для підприємця це означає більші витрати на фінансування ремонту, закупівлю обладнання чи поповнення запасів. Частина інвестицій може не відбутися, а нові робочі місця - не з’явитися. І тут особливо актуальним стає неповернення ПДВ підприємцям, в яких влада вимиває оборотні кошти.

Водночас ставка НБУ 16,5% не означає, що всі кредити коштуватимуть саме стільки або автоматично подорожчають на 0,5 пункту. Умови залежать від банку, ризиків позичальника та державних програм підтримки.

Навіщо тоді НБУ підвищує ставку?
Щоб стримати подальше зростання цін і тиск на гривню. Вищі ставки підтримують дохідність гривневих депозитів та облігацій. Якщо заощадження у гривні привабливіші, у людей менше стимулів переводити їх у валюту. Це допомагає обмежувати валютний попит і подорожчання імпорту.

Але ставка не відбудує зруйнований завод, не відкриє порт і не здешевить світову нафту. Вона може стримати подальше поширення цінового тиску, проте має свою ціну - дорожче фінансування та слабший попит.

Проблема - у поєднанні інфляції та економічного спаду. Рішення НБУ логічне і правильне: неконтрольоване зростання цін і послаблення гривні також підривають інвестиції та доходи. Як ми писали раніше, прогнозувалося вірогідне підвищення облікової ставки з 16% до 16,5% через інфляційний шок, викликаний погіршенням безпекової ситуації.

За наведеним прогнозом НБУ, ставка залишатиметься на рівні 16,5% до II кварталу 2027 року. Інфляція наступного року має сповільнитися до 7,3%. Це означає, що ціни продовжать зростати, лише повільніше.

Для стійкого відновлення потрібні не тільки рішення НБУ, а й захист виробництва, працездатна логістика, передбачувана міжнародна допомога (яка залежить від впровадження реформ) та економічні перетворення, що пожвавлять підприємництво (захист приватної власності, спрощення податкового адміністрування проти якого Мінфін, реформа податкової та митниці тощо).. Без цього економіка й надалі втрачатиме можливості заробляти, поки вартість життя зростатиме.

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою