[유진 미디어/엔터 이현지] 광고산업 3Q26 Preview 비우호적 업황의 영향 보다도, 캡티브의 수혜가 있냐 없냐로 갈리는 하반기가 될 것 같네요.

[유진 미디어/엔터 이현지]
광고산업 3Q26 Preview

비우호적 업황의 영향 보다도, 캡티브의 수혜가 있냐 없냐로 갈리는 하반기가 될 것 같네요.
그래도 배당 매력은 다 높습니다.

▶ 제일기획 3Q26 Preview (BUY, TP 23,000원(하향))
- 매출총이익 4,530억원(-1.0%yoy), 영업이익 817억원(-14.8%yoy), 시장 컨센서스 하회 전망
- 주요 광고주의 강도 높은 마케팅 예산 삭감 이어짐에 따라 하반기 두자릿수의 영업이익 감익 전망. 올해 연간 매출총이익 전년대비 0.2% 수준, 영업이익 14.5% 감소 전망
- 유럽/중국 사업구조 개편으로 내년 순성장 전망, 자사주(12%) 전량 소각 및 향후 1년 동안 1,400억원 자사주 매입 계획 발표. 실적 감익에도 전년수준 DPS(1,230원) 유지 전망, 2026E 예상 배당수익률 6.6%

▶ 이노션 3Q26 Preview (BUY, TP 25,000원(하향))
- 매출총이익 2,544억원(+2.4%yoy), 영업이익 470억원(-8.4%yoy), 시장 컨센서스 하회 전망
- 캡티브 수혜 지속. 국내 및 유럽에서의 대행 영역 확장, AI 기반 신규 매출원 확보하며 지속 가능한 성장 위한 발판 마련 긍정적
- 2026E 예상 배당수익률 7.1%

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