Державний борг — це гроші, які держава позичає в інвесторів, банків, інших країн і фондів, шляхом продажу держ. облігацій.
Це потрібно для фінансування дефіциту бюджету.
Обслуговування державного боргу — це виплата відсотків за цими боргами.
Тобто, дохідність американських держ. облігацій продовжує зростати → позичати нові гроші та рефінансувати старі стає дедалі дорожче.
🛢️ Одна з головних причин того, що треба більше сплачувати по боргам- ціна нафти.
Нафта Brent уперше за півтора місяця перевищила $100 за барель. Від початку місяця нафта більш ніж на 10% на тлі ескалації війни між США та Іраном, ударів хуситів по енергетичних об’єктах Саудівської Аравії та інтенсивних боїв у регіоні.
Вже й Пакистан готується підтримати Саудівську Аравію,- вступити у війну з хуситами.
Якщо ескалація продовжиться, ринок допускає зростання ціни на нафту до діапазону $100–120.
Для США це дуже погано: дорога нафта = дорогий бензин і дизель = додаткова інфляція.
Тому Трамп усіма силами намагатиметься збити ціну на нафту.
І, ймовірно, ми ще почуємо про «суперугоди» та про те, що «в Ормузькій протоці ясно й сонячно, а танкерів там — хоч відбавляй, вони ходять туди-сюди».
Але поки ринок словам не вірить.
🇺🇸 Розпродажі американських державних облігацій тривають, попри рішення Мінфіну збільшити програму buyback довгострокових облігацій.
МінФін Бессент поки не переконав ринки.
Дохідність зростає → вартість грошей зростає → тиск на акції та Bitcoin посилюється.
📉 Акції
📉 Bitcoin
📉 Довгострокові Treasuries
📈 Дохідність держ. облігацій
У підсумку:
Зараз ринки одночасно перетравлюють величезний державний борг США + зростання вартості його обслуговування + дорогу нафту + геополітичну ескалацію.
Стежимо за Brent і дохідністю 10- та 30-річних Treasuries.
Якщо нафта закріпиться вище $100, а дохідність продовжить зростати — тиск на ризикові активи
(Біток, акції) та Золото збережеться.
Якщо ж США зможуть швидко заспокоїти ситуацію з нафтою та знизити дохідність — ринки можуть різко розвернутися.
Поки що перевага на боці продавців.