📝 핵심적 본문 요약
국민연금은 25년 9월말 기준 총위험의 위험한도 13.83%에 위험량 12.18%를 기록해 위험한도 소진율 88.1%이다. 26년 4월말부터 위험한도 소진율이 100%를 초과하고 7월말에는 124%까지 상승한다. 위험한도 소진율 상승의 결정적 원인은 변동성이 높은 국내주식 비중 확대이며, 국민연금은 채권 매입과 반도체 주식 매도로 위험량을 줄이고 있다. 기금운용지침은 위험한도율을 15% 이내로 규정한다.
(#재정적자유 #andree77)
✨(In)sight
국민연금 위험한도 소진율 급등은 국내주식 비중 확대와 변동성 확대가 맞물린 결과다. 변동성이 낮고 수익률이 높은 구간에서 글로벌 자금이 유입되는 반면, 코스피 변동성이 금융위기급으로 확대되면 외국인은 위험조정수익률 악화로 국내주식 비중을 축소할 수밖에 없다. 국민연금의 반도체 매도와 채권 매입은 위험량을 낮추는 방어적 조정이나, 현물 매수 기조와 상충해 위험한도 소진율의 방향성을 좌우할 변수로 작용한다.
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