📝 핵심적 본문 요약
프랑스 혁명의 도화선에는 막대한 재정적자와 국채 이자 부담이 있었다. 미국 독립전쟁 개입으로 프랑스는 이자 지출이 전체 세수의 55퍼센트에 달하는 위기에 몰렸다. 현재 미국과 일본도 기축통화 지위에도 불구하고 이자 부담이 빠르게 증가하고 있다. 미국은 평균 만기 6년의 국채를 고금리로 차환해야 하며 순이자 비용이 10년 내 두 배 이상 늘어날 전망이다. 일본도 이자와 원금 상환 부담이 세수 대비 큰 비중을 차지한다. 해결책으로는 성장률 제고나 재정긴축이 거론되지만 정치적 제약으로 실행이 어렵다. 결국 고금리 체제가 유지될 가능성이 크며 경기 침체와 고금리가 겹치는 상황이 최악이다.
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✨(In)sight
미국과 일본의 국채 이자 부담은 프랑스 혁명 직전 재정위기와 유사한 경로를 보인다. 미국은 순이자 비용이 1조 달러를 돌파하고 2036년 2조 1천억 달러로 확대될 전망이며, 일본은 원금 상환까지 포함한 국채비가 세수의 상당 부분을 잠식한다. 양국 모두 금리 상승과 차입 증가가 맞물려 적자 확대와 이자 증가의 악순환에 진입했다. 미국은 AI 투자에 힘입어 명목 성장률이 10년물 금리를 웃도는 상황이나, 이 역전이 발생하면 재정 여력은 급격히 축소된다. 재정긴축은 선거 정치로 인해 실현 가능성이 낮아 고금리 체제가 고착될 가능성이 크다.
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