📝 핵심적 본문 요약
국민연금이 허용 위험한도를 초과 보유하며 국내주식 비중을 확대했다. 위험한도 소진율은 110%를 기록했고 리스크관리위원회는 매도를 막기 위해 한도를 상향했다. 국내주식 비중 30% 부근 상승과 함께 코스피 변동성은 97.99%까지 치솟았다. 외국계 기관은 위험량 증가로 코스피를 제거했고 올해 250조원을 매도했다. 글로벌 금융기관의 위험관리 기준 강화가 매도 압력의 배경이다.
(#재정적자유 #andree77)
✨(In)sight
코스피 변동성이 코스닥 잡주 수준으로 높아진 원인은 위험한도 소진이라는 가설로 접근할 수 있다. 국민연금 국내주식 비중이 30% 부근으로 상승하고 위험한도 소진율이 110%를 기록하자 외국계 기관은 위험량 증가를 이유로 코스피를 이탈했다. 전통자산 위험한도가 제한된 환경에서 국내주식 목표비중 상향은 변동성 확대와 외국인 매도를 자초하는 구조다. 국민연금이 원칙대로 위험한도 내 운용을 유지했다면 코스피는 4000에서 5000 사이에 머물렀을 가능성이 크다. 변동성이 낮아지지 않는 한 외국인 매도 압력은 지속될 것으로 보인다.
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