📝 핵심적 본문 요약
토큰화가 장부 문제를 해결하지 못한다는 지적이 나온다. 증권 규정은 기술 수준과 무관하게 장부 기록과 배후 인물 확인을 위해 존재한다. 블랙록과 JP모건의 머니마켓펀드 토큰화는 기존 자산의 명칭과 판매 형태를 바꾼 것에 가깝다. 근본 위험은 기술이 아닌 사람에게 있다.
(#솔로몬 #tama2020)
✨(In)sight
블랙록과 JP모건의 머니마켓펀드 토큰화는 신규 위험 분산이 아닌 기존 신뢰의 재포장으로 평가된다. 규제 자산운용사의 온체인 상품 출시는 클라우드 전환과 유사한 채널 확장이며, 운용자산 구성과 비용 구조 변화는 제한적이다. 반면 토큰화 증권 거래 플랫폼과 스테이블코인 예금은 장부 검증 부재를 기술로 대체하려는 기대감에 주가 변동이 집중되는 양상이다. 실적 기반 성장과 심리 기반 유동성 유입을 구분해야 하며, 원장 신뢰가 검증되지 않은 사업자의 자산 토큰은 할인 거래될 가능성이 크다. 결국 차별화는 발행 기술이 아닌 자산 실사와 장부 공개 역량에서 발생한다.
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