📝 핵심적 본문 요약
Lam Research가 회계연도 1분기 매출 82억 2천만 달러로 5개 분기 연속 최대 실적을 기록했다. 비GAAP 매출총이익률 52.4%, 영업이익률 40.2%로 수익성 지표도 사상 최고치다. 시스템 매출은 연간 40% 이상 성장이 전망된다. 2027년 웨이퍼팹장비 시장은 2000억 달러 이상으로 확대될 전망이다. NAND는 전분기 대비 40% 증가했고 어드밴스드 패키징 매출은 70% 성장이 예상된다. 다만 클린룸과 공급망 용량이 투자 집행의 제약 요인이다.
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✨(In)sight
가설은 메모리 투자 사이클의 구조적 전환이 장비 업체의 실적 레버리지를 좌우한다는 것이다. 어플라이드머티리얼즈와 대조하면 Lam은 식각과 증착 강도 상승에 집중된 포트폴리오로 HBM과 고단 NAND 전환에서 상대적 우위를 보인다. 매출 성장의 약 80%가 파운드리와 DRAM에서 발생한 점은 실적이 기대감이 아닌 투자 집행에 근거함을 시사한다. 다만 2027년 시장 전망이 공급 제약을 반영한 수치이고 중국 비중 하락이 예고돼 있어, 수주 잔고의 시계열 확인이 성장 지속성 판단의 핵심이다.
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※※※채널 내 모든 내용은 부정확할 가능성 있고, 투자책임 없음. 최종 판단은 직접 하시오.※※※