​​💡Довіра до фінансових ринків: наступні виклики для творців політики.

​​💡Довіра до фінансових ринків: наступні виклики для творців політики.

Таку тему обговорили Девід Марш (OMFIF) та Яцек Ястшембський (Польська комісія з фінансового нагляду) – учасники першої панельної дискусії на #NBUNBPconference26.

👤 Модерував розмову Сергій Ніколайчук, перший заступник Голови НБУ.

Довіра – це складне та багатовимірне поняття. На початку розмови Сергій Ніколайчук виокремив її чотири ключові складові:

▪️довіра до центрального банку;
▪️довіра до фіскальної політики;
▪️довіра учасників ринку;
▪️інституційна та геополітична довіра.

Важливо, щоб усі ці складові були забезпечені.

☝️Зі свого боку, учасники дискусії наголосили, що швидкість поточних змін вимагає від центробанків передбачуваності та активної комунікації із учасниками фінансового ринку.

Переказуємо основні меседжі дискусії.
⬇️⬇️⬇️

🟢 Від ризику – до невизначеності

Світ дедалі частіше стикається саме з невизначеністю. На відміну від ризику, майбутній розвиток якого можна оцінити, невизначеність не дає змоги побудувати такий розподіл імовірностей. У таких умовах ключовим завданням стає не прогнозування всіх можливих сценаріїв, а створення максимальної передбачуваності там, де це можливо.

🟢 Від стабільності – до стійкості

Також відбувається поступовий перехід від концепції стабільності до концепції стійкості.

Стабільність, що передбачає здатність системи повертатися до рівноваги, була десятиліттями в основі фінансового нагляду. Однак зараз зміни подекуди бувають настільки значними, що повернення до рівноваги стає недосяжним.

З огляду на це, з часом концепцію стабільності як всеосяжну мету фінансового нагляду та регулювання, ймовірно, замінить концепція стійкості, в основі якої здатність системи адаптуватися до нових умов та продовжувати працювати.

🟢 Зростання ролі нефінансових ризиків

Ще один важливий тренд – зміщення уваги від управління переважно фінансовими ризиками до управління нефінансовими, зокрема операційними, ризиками. Серед них особливого значення набуває цифрова стійкість – здатність фінансової системи протистояти технологічним викликам та продовжувати роботу в умовах цифрових збоїв.

На думку учасників дискусії, економіки Європи та США виявилися відносно стійкими та змогли подолати низку шоків. Цьому, зокрема, сприяло збільшення видатків Європи на оборону.

🟢 Передбачуваність – відповідь на невизначеність

В умовах високої невизначеності центральні банки та фінансові регулятори намагаються посилювати передбачуваність своєї політики.

Для цього важливими є чітке визначення та ранжування пріоритетів, планування власних дій, а також активна комунікація з учасниками фінансового ринку. Адже довіра формується не лише рішеннями, а й розумінням того, чого очікувати від політики та інституцій у майбутньому.

💬 «Центральний банк може мати повну довіру щодо своєї здатності забезпечувати низьку інфляцію у середньостроковій перспективі, але ринки все одно вимагатимуть вищої премії за ризик, якщо сумніватимуться у стійкості державних фінансів і державного боргу чи стійкості інституцій до геополітичних шоків. Україна перебуває в епіцентрі геополітичних ризиків: нам доводиться протидіяти кібератакам і забезпечувати безперервну операційну діяльність фінансового сектору в екстремальних умовах», – підкреслив Сергій Ніколайчук.

➡️ Програма конференції доступна тут.

📹 Запис трансляції:

UA: https://www.youtube.com/watch?v=Jb-Ao5KAdzY
EN: https://www.youtube.com/watch?v=I4WK6nfJh-E