❓️Як фінансові інновації та ШІ змінюють роботу центральних банків і які висновки з дискусій у Джексон

❓️Як фінансові інновації та ШІ змінюють роботу центральних банків і які висновки з дискусій у Джексон-Хоулі важливі для України?

📰 Голова НБУ Андрій Пишний у колонці для NV.ua підсумував ключові висновки 49 економічного симпозіуму Федерального резервного банку Канзас-Сіті.

Захід щорічно збирає за зачиненими дверима в Джексон-Хоулі (США) високих представників глобальної фінансової спільноти.

▪️Кілька тез.

➡️ Хедлайнер конференції новий Голова ФРС Кевін Ворш виступив зі стратегічною промовою. Від початку каденції він суттєво зменшив роль forward guidance та розпочав перегляд усталеної практики ФРС. Одна з причин цього – «ефект дзеркальної зали». Він виникає, коли ринки орієнтуються на сигнали центрального банку, а центробанк – на ринкові ціни, які вже врахували ці сигнали. За таких обставин передбачуваним має бути не кожне майбутнє рішення центрального банку, а логіка, за якою воно ухвалюється.

➡️ ШІ потенційно стає макроекономічною змінною. Він здатний впливати на продуктивність, зайнятість, інвестиції та потенційне зростання. Для України це особливо актуально через структурний дефіцит робочої сили: автоматизація може стати одним із джерел підвищення продуктивності та зближення з ЄС.

➡️ Стейблкоїни можуть посилювати доларизацію. Вони роблять вже наявну глибину та ліквідність доларового ринку доступними практично будь-кому, а отже, можуть ще більше посилювати мережевий ефект долара.

➡️ Швидкість міжнародних платежів залежить від усієї інфраструктури. Значна частина затримок виникає на «останній милі». Для України важливими залишаються інтеграція платіжних систем, розвиток конкуренції та подальше зближення з європейським платіжним простором.

➡️ ШІ створює ризик «асиметрії розуміння». Класична фінансова теорія багато працює з поняттям «асиметрія інформації»: один учасник знає більше за іншого, але проблему можна зменшувати через звітність, аудит, нагляд та аналіз даних. ШІ створює іншу ситуацію – «асиметрію розуміння». Алгоритм може не просто знати більше, а розуміти систему та поведінку людини краще, ніж людина здатна зрозуміти логіку самого алгоритму. Це може мати прямі наслідки для монетарної політики, а технологічна залежність сама собою стає видом системного ризику.

➡️ Санкції – постійна технологічна та інституційна гонитва. Їхню ефективність визначає те, наскільки швидко вдається виявляти й руйнувати нові канали обходу та підвищувати їхню вартість для агресора.
Головний висновок – інституції мають встигати за технологічними змінами. Для України це означає розвивати власну фінансову інфраструктуру та водночас поглиблювати інтеграцію в європейські й міжнародні правила фінансового ринку.

📍Більше – у колонці.