📮 [메리츠 투자전략 황수욱] 2026.

📮 [메리츠 투자전략 황수욱]
2026.9.28

연휴 이슈와 차주 대응

(자료) https://tinyurl.com/bk7r752b

한국 연휴간 미국 증시는 유가 하락에 나스닥이 신고가를 경신했고, 경제지표 서프라이즈에 금리도 2007년 이후 고점을 경신했습니다.

5.23%까지 상승한 미국채 10년물 금리에도 나스닥은 금요일 종가 기준 고점대비 0.6% 하락하는 데 그쳤고 선물시장에서도 큰 하락은 보이지 않습니다.

경제지표 서프라이즈는 9월 S&P 글로벌 PMI인데, 2021년 7월 이후 최고점, 경제성장률로 환산하면 연율 5% 성장률로 평가됩니다. 유가가 아닌 경기가 유발한 금리 상승이 최근 금리 고점 경신과 다른 점입니다.

성장>비용(금리)이면, 비용(금리)가 높아도 괜찮다는 주가 반응이었다는 해석입니다. 유가만 안정되고 성장이 주도하는 금리 상승 국면이 이어진다면, 금리가 높아질수록 숫자가 나오는 주도주(AI 인프라)로 쏠릴 수 있다고 봅니다.

이번주 주요 경제지표 발표에서 금리 추가 상승에도 주식이 둔감할 수 있습니다. 다만 신경써야 할 새로운 불편함은 기술주 CDS 프리미엄 급등입니다. 오라클은 전고점 돌파, 나머지 빅테크는 한주만에 전고점 부근까지 상승했습니다.

하방 변동성이 나오면 베팅하는 것이 우위일 수 있는 주간으로 생각합니다. 주초 시장 방향성은 제한적일 수 있으나, 기회는 높은 금리 환경에서 계속 성장이 나오는 AI 안에서 찾아야 한다고 봅니다. 9/30 마이크론 실발 이후 시장 초점이 매크로에서 실적으로 넘어갈 수 있을지가 관건입니다.

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