Євроінс: як європейська історія зростання перетворилася на ротацію трьох прізвищ Частина 2 ЄТС: приб

Євроінс: як європейська історія зростання
перетворилася на ротацію трьох прізвищ
Частина 2

ЄТС: прибуток, що дорівнює виплатам
Друга українська компанія групи — «Європейське туристичне страхування». Формально успішна.
За 2025 рік ЄТС зібрала 413,1 млн грн премій і виплатила клієнтам 82,5 млн. Збитковість — 20%. Прибуток — 82,8 млн грн.
Вдумайтеся: компанія заробила рівно стільки, скільки віддала клієнтам.
Наш поріг тривоги для ризикових видів — 45%. Двадцять відсотків означає одне з двох: або тариф удвічі завищений, або платять не всім, хто мав отримати.
А тепер І квартал 2026-го: премії 82,8 млн, виплати 19,7 млн, і при цьому збиток 5 млн грн. Прийнятні активи впали з 328,4 до 301,0 млн — мінус 8% за квартал.
Тобто модель, яка давала 20% рентабельності, зламалася за один квартал. Виплати тут ні до чого — їх мало. Гроші з'їдають комісії та утримання. Перший квартал для туризму слабкий, але торік це не заважало.
Стратегічно ЄТС продавала унікальність: єдиний спеціалізований турстраховик. Сьогодні travel продають усі, включно з банками в застосунку. Унікальності немає.

Що пишуть люди про виплати
Публічні відгуки на Minfin, Finance.ua та Myagent за 2026 рік повторюють три мотиви.
Перший — прострочення 60-денного строку виплати за ОСЦПВ. Другий — заниження суми без наданої калькуляції. Третій — куратор, який не виходить на зв'язок, поки клієнт не зателефонує сам.
В одному з відгуків описано пропозицію на вибір: 104 тис. грн протягом 90 днів або 102 тис. грн за 15 днів. Ми цей епізод не перевіряли — це слова клієнта, не факт.
Ринковий контекст: у І кварталі 2026 року кількість звернень щодо страховиків до НБУ зросла на 40%.

Румунія: не вирок, а креслення
Euroins Romania був лідером місцевої автоцивілки — близько третини ринку. У березні 2023-го регулятор ASF відкликав ліцензію, у червні суд відкрив банкрутство. Чинними залишалися понад 2 млн полісів.
Оцінки дефіциту капіталу різняться: ASF — понад 400 млн євро, EIOPA — 550–581 млн. Актуарій на замовлення ЄБРР і болгарський регулятор із цим не погодилися. Eurohold судиться з Румунією в арбітражі ICSID.
Тому Румунія — це не звинувачення, а креслення бізнес-моделі. Масштаб на обов'язковому моторному. Найнижча ціна. Перестрахування всередині власної групи. Коли регулятор змінив погляд на внутрішньогрупове перестрахування, платоспроможність зникла за тижні.
В Україні Євроінс за 2025 рік передав перестраховикам-нерезидентам 273,5 млн грн — 19% премій. Кому саме — з публічних даних НБУ не видно.
Ще одна деталь: у І кварталі 2026 страховий сегмент Eurohold дав 1,75 млн євро EBITDA, близько 3% результату холдингу. Решту приносить електроенергетика. Страхування перестало бути мотором групи.

Три сценарії. Це наші оцінки, не факти
Перший, найімовірніший. Компанія закриває 2026 рік зі збитком, збитковість ОСЦПВ виходить за 65%. Восени потрібна нова докапіталізація — більша за минулорічний мільйон євро.
Другий. Тариф вирівнюють до ринку. Тоді компанія втрачає частину зі своїх 175 тисяч договорів за півріччя, бо тримається на них саме ціною.
Третій. Об'єднання двох українських компаній групи або продаж активу. Одна людина на чолі обох правлінь — рух саме в цьому напрямку. Це гіпотеза, підтверджень немає.

Пам'ятка посереднику
Що робити:
Продавати поліси можна — компанія працює і платить.
Клієнту, для якого важлива швидкість, чесно скажіть: тут можуть бути затримки.
Для довгих корпоративних договорів просіть свіжу звітність про платоспроможність.
Записуйте письмово дату, коли клієнт подав документи на виплату. Це ваш аргумент на 61-й день.
Раз на квартал дивіться показники компанії на сайті НБУ.

Головне пам'ятати:
Дешевий поліс не буває безкоштовним. Хтось за нього платить. Якщо не клієнт наперед — то потерпілий потім. Часом просто чеканням.
Причин змін компанія не пояснила. Цифри пояснили за неї.

ТК «Українське страхування. ПРАВДА»