💾 코히런트, 출하량 증가가 단가 하락을 상쇄할 전망 1) 광모듈: 단가 하락 불구 출하량 증가 전망 - 광모듈 26E 출하량) 800G 310만→740만개, 1.

💾 코히런트, 출하량 증가가 단가 하락을 상쇄할 전망

1) 광모듈: 단가 하락 불구 출하량 증가 전망
- 광모듈 26E 출하량) 800G 310만→740만개, 1.6T 220만→320만개
- 광모듈 26E ASP) 800G 415→370달러, 1.6T 1,320→1,100달러
- 광모듈 고객별 매출비중) 엔비디아 약 48%, 구글 약 23%
* DSP(신호처리 칩) 가격 12% 인상 따른 원가 상승분은 대부분 고객에게 전가 계획

2) NPO: 2H27 본격 양산 전망
- NPO(칩 근처 광통신 장치) 27E 목표물량) 속도별 합산 약 67만~71만 개
* NPO는 2H27 양산 확대 전망
* 현재 모든 NPO 설계에 DSP 필요
* NPO용 광섬유 연결 부품은 HD Optics·TFC가 코히런트에 공급, HD Optics 공급비중 약 40%

3) OCS: 물량 확대 & 고객 다변화 전망
- OCS(빛 경로 전환용 스위치) 출하량) 26E 1,400대→27E 4,400대
- OCS 28E 출하량) 고객 검증이 원활할 경우 10,500대까지 확대 가능
* OCS는 구글·엔비디아 이어 28년 메타 첫 도입 전망
* OCS 512×512 포트 모델은 29년 양산 예정

4) 레이저: 증설 통해 부품 수요 확대 대응 전망
- EML(신호 전달용 레이저) 26E 출하량) 100G 1,780만개, 200G 1,150만개
- CW 레이저(300mW, 연속 발광 광원) 26E 출하량) 110만→320만개
- CW 레이저 26E ASP) 38→34달러
* 레이저 생산 확대 위한 6인치 InP(광반도체 소재) CAPA 1H26 두 배 확대 완료, 27E 추가 두 배 확대

5) 실적: 매출 성장 & 수익성 개선 전망
- 산업용 사업 매출) 25년 22.1억→28E 27억 달러
- 전사 순이익률 목표) 26E 17.8%→27E 약 19%→28~30E 22~25%

→ 결과적으로 수요 성장에는 긍정적인 내용
= 출하량 증가가 단가 하락·원가 상승을 상쇄할 전망

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