Національний банк різко погіршив оцінку стану української економіки та водночас підвищив облікову ставку з 16% до 16,5%. Причинами стали посилення інфляції, погіршення очікувань бізнесу та населення, а також дедалі тяжчі наслідки російських ударів по виробництву, енергетиці та логістиці.
Ще нещодавно НБУ прогнозував, що економіка України у 2026 році зросте на 1,8%. Тепер прогноз переглянули до падіння на 0,4%. Водночас очікувану інфляцію підвищили одразу з 10% до 12,5%. Тобто країна фактично отримує вкрай неприємне поєднання: ціни продовжують зростати, а економіка замість відновлення знову скорочується.
Пишний визнає, що російські атаки призвели до різкого падіння ділової активності та втрати частини економічного потенціалу. Пошкоджуються підприємства й енергетична інфраструктура, порушується логістика, скорочується експорт, а дорогі пальне та електроенергія додатково збільшують собівартість продукції.
Підвищення облікової ставки має втримати кошти у гривні та зменшити тиск на валютний ринок. Однак для бізнесу це має й зворотний бік: кредити залишаються дорогими саме тоді, коли підприємствам потрібні гроші на генератори, ремонт, обладнання та відновлення виробництва.
Проблеми є і з зовнішнім фінансуванням. У третьому кварталі Україна отримала менше міжнародної допомоги, ніж очікував НБУ, насамперед через затримки з виконанням реформ.
Регулятор поки закладає у прогноз близько 82 млрд доларів міжнародної підтримки у 2026 році та 89 млрд доларів у 2027-му, включно з оборонною частиною Ukraine Support Loan. Але це лише прогнозовані надходження, значна частина яких залежить від виконання Києвом зобов’язань перед партнерами.
Якщо зовнішнє фінансування затримуватиметься, у держави вже є план Б — активніше залучати кошти всередині країни через ОВДП. На практиці це означає подальше зростання залежності бюджету від банків та внутрішнього ринку державних запозичень.
Ю23 Для запису натискать - КОНСУЛЬТАЦІЯ Адвоката ⚖️