📝 Прес реліз ФРС та Q&A з пресконференції Ворша:
🏛 Підвищення ставки на 25 б.п. ФРС одностайно підняла цільову ставку до 3,75-4,00%, прибравши «дозу пом'якшення». Головна причина - інфляція залишається занадто високою вже понад 5 років. Головна мета - прискорити повернення інфляції до цільових 2%.
✅ Економіка та ринок праці міцні:
▪️ ВВП США: прогнозується зростання на 2,3% у 2026 році та 2,4% у 2027 році.
▪️ Безробіття: стабільне - близько 4,1%. Ринок праці перебуває в чудовій формі й відповідає критеріям повної зайнятості.
▪️ Фінансові умови: ФРС зазначає, що загальні умови не були достатньо жорсткими, тому було прибрано «дозу пом'якшення».
🔥 Інфляція залишається головною проблемою:
▪️ Базова інфляція тримається вище цільового рівня вже понад 5 років.
▪️ За серпень очікується PCE на рівні 3,6%, Core PCE - 3,2%, CPI - 2,4%.
▪️ Загальний сукупний PCE за підсумками року очікується на рівні 3,7%, із зниженням до 2,3% наступного року.
▪️ Ціни на ключову сировину та товарні ресурси знову зростають.
🎯 Прогноз щодо ставок (SEP). Медіанний прогноз членів FOMC передбачає ставку на рівні 4,1% на кінець 2026 року та збереження її на цьому ж рівні у 2027 році. Ризики інфляції залишаються зміщеними вгору.
📊 Небезпечна «залежність від даних». Голова ФРС заявив, що не є фанатом реакції на окремі цифри (CPI чи роздрібні продажі). Залежність від поодиноких точок даних він назвав «небезпечним захопленням». ФРС орієнтується виключно на тривалі тренди, а літні показники інфляції не дали підстав вважати, що ситуація покращилася.
🎓 Нейтральна ставка не має значення. Концепцію «нейтральної відсоткової ставки» названо суто академічною теорією. На думку голови ФРС, вона корисна для наукових дискусій, але не має жодного операційного впливу на реальні рішення щодо монетарної політики.
Нейтральна відсоткова ставка - рівень відсоткової ставки, за якого монетарна політика не стимулює і не стримує економіку, утримуючи її у стані повної зайнятості та стабільної інфляції.
🤖 Робоча група з ШІ (AI Task Force). У ФРС створено спеціальну робочу групу для вивчення впливу штучного інтелекту на попит та пропозицію в економіці. Вона має надати підсумковий звіт до кінця року. Проте регулювання ризиків ШІ залишають політикам.
📈 Чому зростають дохідності 10-річних Treasury? Названо 3 головні фактори тиску на довгострокові облігації США:
▪️ Загальне зміцнення американської економіки.
▪️ Жорстка конкуренція за капітал через гігантські CapEx технологічних гіперскейлерів (ШІ).
▪️ Геополітична напруженість та її вплив на сировинні ринки.
🤐 Незалежність та ігнорування Трампа. Голова ФРС принципово відмовився коментувати заклики Дональда Трампа знизити ставки або погрози щодо торгівлі, наголосивши: «Незалежність - це двосторонній рух. Ми тримаємося своєї смуги руху і даємо іншим робити їхню роботу». (що написав Трамп є нижче у дописі)
🔮 Прогнози SEP - це не мої прогнози. На запитання про те, чому у свіжих прогнозах (SEP) повернення інфляції до 2% відкладено аж на 2029 рік, голова ФРС відповів, що це медіанна оцінка його 18 колег по комітету, а сам він утримується від надання власних форвардних прогнозів.
🎯 Неочікувано, але цього разу було цікавіше, ніж на попередніх прес-конференціях. Про відкритість Ворша поки мови немає, але хоч якісь відповіді, а не постійні узагальнення.
❗️Що цікаво, Трамп перед рішенням по ставці вирішив потиснути на Ворша і ФРС, ось що він написав у своїй соцмережі:
Процентні ставки у Сполучених Штатах мають бути 1% або нижчими, тому що ми - НАЙКРАЩИЙ КРЕДИТ У СВІТІ, ІЗ ВЕЛИЧЕЗНИМ ВІДРИВОМ. Наша країна ПЕРЕЖИВАЄ БУМ завдяки новим інвестиціям! Якби ми припинили торгувати з кожною країною, з якою у нас є дефіцит, а це більшість із них, ми заробляли б щонайменше 1,5 трильйона доларів на рік. Слово «дефіцит» - це не більше ніж красиве слово для позначення ЗБИТКУ. Ми «тягнемо на собі» майже кожну країну у світі, і так більше тривати не може. ЗНИЗЬТЕ ВІДСОТКОВІ СТАВКИ ДЛЯ СПОЛУЧЕНИХ ШТАТІВ АМЕРИКИ, І ШВИДКО! Президент ДОНАЛЬД Дж. ТРАМП.