AI 자금 흐름도: 엔비디아가 6900억달러, 나머지 499곳이 3400억달러 나눠갖는 구조(모건스탠리)
• 2027년 초대형 클라우드 서비스기업 자본지출 1.58조달러 중 엔비디아가 67%를 독식. 나머지 499개 S&P500 구성주가 3390억달러 분할
• 더 잠재적인 위험은 1.1조달러 넘는 '부외 임대차 계약'가 사실상 편법 부채인 가운데, 2027년은 잉여현금흐름 가장 부족한 해가 될 것이며, 물량/가격 동반 하락할 위험이 시장에서 심각하게 과소평가되는 중이라는 점
AI资金流向图：英伟达拿走6900亿，其余499家瓜分3400亿
摩根士丹利首次绘制AI资本支出全景图：2027年超大规模云服务商1.58万亿美元支出中，英伟达独吞67%，其余499家S&P成分股合计仅分得3390亿美元。更隐秘的风险在于：逾1.1万亿美元的"表外租约"实为变相债务，2027年将是自由现金流缺口最大之年，量价同时下行的风险正被市场严重低估。
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