노무라: "AI 군비경쟁 75% 확률 지속. 2027년 메모리칩 부족 거의 확정"
• AI 군비경쟁은 빠져나오기 어려운 난국. 빅테크는 현금흐름 압박받더라도 투자 계속 늘릴 가능성
• 경쟁 지속될 확률 약 75%로 예상. 2027년 메모리 공급량과 가격은 장기 합의 통해 기본적으로 고정
• 자금 조달 시장 이슈가 경쟁 깨는 주요 위험. 전력 부족이 반도체칩 설치 지연시킬 수 있으나 장기적인 수요 변화시키는 것은 아님
野村：AI军备竞赛有75%的概率继续，2027年存储芯片短缺已基本锁定
野村认为，AI军备竞赛陷入难以退出的困局，科技巨头即使自由现金流承压，仍可能继续加码投资。报告预计，竞赛延续的概率约为75%，2027年存储器供应量和价格已通过长期协议基本锁定。融资市场关闭是打破竞赛的主要风险，电力短缺则可能推迟芯片部署，但未必改变长期需求。
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