JP모건: "신규 클라우드 업체의 자금 조달 압박이 AI 인프라 사이클 흔들기는 어려움. 테크 부문 올해도 4000억달러 흑자 유지"
• 테크 부문의 강력한 자체 능력이 AI 자본지출 사이클에 견고한 방어벽 구축하
• 글로벌 테크 상장사는 올해 영업활동 현금흐름 & 자본지출 상쇄한 후에도 약 4000억달러 흑자 기록. 외부 자금 조달에 의존하지 않고도 AI 투자 유지 가능
• 또한, 신규 클라우드 기업의 자금 조달이 압박 받더라도 초대형 클라우드 서비스 제공업체는 언제든지 그 자리를 이어갈 수 있음
• 동시에 시장 포지션은 최고치에서 크게 감소. 단기 하방 여력 축소 중
摩根大通：新云厂商融资承压难撼AI基建周期，科技板块今年仍有4000亿美元盈余
科技板块强劲的内部造血能力，正为AI资本支出周期构筑坚实护城河。摩根大通最新报告显示，全球上市科技公司今年经营性现金流与资本支出相抵后仍有约4000亿美元盈余，无需依赖外部融资即可维持AI投入；即便新云厂商融资模式承压，超大规模云服务商亦可随时接棒。与此同时，市场仓位已从峰值明显回落，短期下行空间正趋于收窄。
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