🔩 #HD현대마린엔진 「중국향 수주 폭발인데! PER 6배대로?」 ☞ https://bit.

🔩 #HD현대마린엔진 「중국향 수주 폭발인데! PER 6배대로?」

☞ https://bit.ly/HME3Q26PRE

▶️ Issue: 3Q26 증익 프리뷰. 억울한 주가와 멀티플(2028 PER 6.5배), 선호주 견지

▶️ Pitch:
> 환율 하락에도 엔진 납품 증가와 빈티지 효과로 3Q26 증익
> 적정주가를 괴리율 때문에 1) 적정PER 20 → 15배, 2) 환율과 잔고마진 점검으로 2027~2029년 OPM 2%p 낮추면서 10.4만원으로 28% 내림(죄송합니다)
> 중국향 엔진 수주 강세와 2028년 너머까지의 가파른 이익 성장에도 불구하고 2028년 PER 6.5배 지나침
- (FDC, MASGA 없는) 조선과 분리해서 중장기 매력적
> 엔진부품: 수익성이 너무 좋은 힘센엔진향 터보차저 600대 캐파 풀 가동, 힘센엔진 증설로 1,600대 이상으로 확대 기대

▶️ Rationale: 보고서 참조

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