Одна зі статей серії про систему, яку побудував Хуанг
Nvidia - це ж про чіпи, чи вже ні? Так, але система, яку компанія побудувала, щоб забезбечувати стабільний попит на них набагато цікавіша.
От наприклад, хмарні компанії. Якщо в них немає великих доходів, позики їм дають дорого. CoreWeave у липні брала гроші під ставку майже вдвічі вищу, ніж Alphabet за своїми облігаціями. Nvidia якраз закриває цю різницю. Вона гарантує викуп невикористаних потужностей, підстраховує оренду землі і контракти на електрику, а також купує частки в стартапах. Кредитори бачать передбачуваний дохід і дають гроші дешевше. На ці гроші купують чіпи Nvidia.
За оцінкою The Economist, потенційні зобов'язання перед клієнтами вже близько $300 млрд. В балансі їх не видно, бо спрацьовують вони тільки на спаді.
А вся конструкція тримається на двох припущеннях:
▪️що чипи довго не втрачають ціну
▪️ і що попит зростатиме швидко.
Якщо зростання просто виявиться слабшим за очікування, почнуть спрацьовувати гарантії. Але наразі “схема” не лякає, її вже наслідують. Так само вже роблять AMD з часткою для OpenAI і Broadcom, який погодився покрити недоплату Anthropic за чіпами Google. Тобто гарантії перетворюються на звичайний інструмент продажу заліза.
Головне, щоб "музика продовжувала грати".🎶
Від редакторів: Баланс Nvidia надзвичайно стабільний , з горою готівки та завидним потоком прибутків. Якщо її колосальні ставки будуть успішними, ера штучного інтелекту може настати трохи раніше. Якщо ж вони підуть не так, витрати головним чином ляжуть на акціонерів Nvidia, а не спричинять ширшу фінансову паніку. Саме так і має працювати капіталізм.
Сайт | LifeHUGS |AgentHUGS| YouTUBE Еріка Наймана