[키움 채권 안예하]
★Kiwoom Fixed Income Issue
추가 인상 우려 완화, 장기금리 하락은 제한
•연준의 10 월 추가 인상 기대 약화는 미국채 금리의 추가 상승을 제약하겠지만, 장기금리의 추세적 하락까지 이끌기에는 아직 부족한 것으로 판단.
•다만 추가 인상 기대가 후퇴했음에도 장기금리가 높은 수준을 유지하고 있다는 점은 최근 미국채 금리 상승이 통화정책만으로 설명되기 어려워졌음을 보여줌.
•결국 현재 미국채 시장은 통화정책이 금리 상단을 제약하는 반면 재정과 수급 요인이 금리 하단을 지지하는 구간에 진입한 것으로 판단.
•장기금리의 의미 있는 하락을 위해서는 10 월 동결을 넘어 연말 추가 인상 가능성까지 낮아지거나, 현재의 고금리가 실물경제와 금융시장에 부담을 주고 있다는 보다 뚜렷한 신호가 필요.
•이에 따라 미국채 시장은 단기물의 상방 위험이 상대적으로 빠르게 낮아지는 가운데 장기물은 높은 기간 프리미엄으로 하락폭이 제한되면서 완만한 커브 스티프닝 압력이 이어질 가능성이 높음.
★보고서 원문 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfIA902.pdf