JP모건 글로벌 전기 장비; 싱가포르 미팅의 주요 시사점 - 다년간의 수요는 여전히 견조, 모듈화 및 하이브리드 LVDC 솔루션에 주목 JP모건은 지난주 싱가포르에서 르그랑 CMD

JP모건 글로벌 전기 장비; 싱가포르 미팅의 주요 시사점 - 다년간의 수요는 여전히 견조, 모듈화 및 하이브리드 LVDC 솔루션에 주목

JP모건은 지난주 싱가포르에서 르그랑 CMD(자본시장의 날) 참석, Data Center World Asia 부스 투어와 경영진 미팅, ASEAN 데이터센터 전망 패널 참여, DC Byte와의 전문가 오찬, 케펠 리츠(Keppel REIT) 레벨 3 데이터센터 투어 등을 진행했습니다. 핵심 메시지는 다음과 같습니다. 데이터센터 성장세는 단기적으로 매우 강하고 2030년대까지 성장이 이어질 것으로 예상됩니다. 중국 내수 시장 규제 덕분에 중국 외 아시아태평양 지역의 구축이 크게 수혜를 받고 있습니다. 모듈형·컨테이너형 솔루션의 비중도 커지고 있는데, 히타치의 경우 데이터센터 매출 중 이 비중이 몇 년 전 약 10%에서 현재 약 25%로 늘었으며 약 30~35%에서 정점을 찍을 것으로 예상됩니다. 또한 하이브리드 AC/DC 아키텍처는 투자자들의 예상보다 2030년대까지 더 오래 유지될 가능성이 높고, 네이티브 800VDC 아키텍처 도입 시점은 다소 뒤로 밀리고 있습니다. 사이드카와 SST(반도체 변압기) 같은 제품의 경쟁 우위는 전기장비 업체들의 제품 개발 주기를 고려할 때 대체로 오래가지 않는다는 것이 JP모건의 판단입니다.

르그랑 외에도 슈나이더 일렉트릭, 델타, 이튼, 버티브, JCI, 히타치, 지멘스, 알파라발, LS일렉트릭 등과 미팅을 가졌고 킹스팬, 메이디, 지멘스 에너지의 부스도 방문했습니다. JP모건은 행사에 참석하는 2·3차 공급업체가 갈수록 늘고 있다는 점에 주목했습니다. 아키텍처와 공급망이 복잡해지면서 수직계열화의 기회가 생길 수 있고, 여러 1·2차 장비업체가 단품이 아닌 솔루션 제공을 강조하고 있어 시공 병목과 EPC 실행 문제 해소에 도움이 될 수 있다고 봤습니다. 논의의 초점도 바뀌어 왔습니다. 2024년에는 학습에서 추론으로 넘어가는 과정에서 약 60~80GW의 전력 수요 전망이 현실적인지가 쟁점이었고, 2025년에는 2030년까지 80~100GW 수요를 전제로 한 액체 냉각 아키텍처가 주된 화두였습니다. 올해는 100GW를 넘는 수요를 충족하기 위한 병목 해소가 중심이었고, 그 수단으로 컨테이너형 솔루션(현장 시공 단축, EPC 부담 경감, 전기기술자 확보 용이)과 BTM(Behind the Meter) 솔루션이 거론됐습니다. 사이드카와 SST는 모든 부스에 전시되어 앞으로 대형사의 기본 요건이 될 것으로 보입니다. 대부분의 부스가 하드웨어 위주였던 가운데 히타치의 H-MAX 소프트웨어 발표와 슈나이더의 디지털 트윈 중심 전략이 인상적이었다고 평가했습니다.

GW 증설 논쟁과 관련해 르그랑은 현재 약 80GW 수준에서 전 세계적으로 100GW가 추가 구축되는 것을 기본 시나리오로 제시했으며, 이는 연평균 약 18% 성장에 해당합니다. JP모건은 이 수치에 상방 여지가 있다고 보며, 여러 발표에서 그 상방 규모가 상당하다는 점에 주목했습니다. DC Byte 자료에 따르면 약 150GW의 추가 용량이 이미 건설 중이거나 확정된 상태로, 2030년 전후로 대부분 가동될 가능성이 높다는 것이 JP모건의 판단입니다. 이와 별도로 약 300GW가 초기 단계에 있으며, 이 중 통상 매년 10% 정도가 실제 프로젝트로 전환됩니다.