ARM Q2 2027 어닝콜 중 메모리 관련
1. AGI CPU 공급망에서 메모리 확보의 중요성
Rene Haas CEO:
• Arm AGI CPU 수요는 최초 발표 당시 예상보다 훨씬 강하며, Meta뿐 아니라 다수 고객의 수요가 기대치를 초과.
• 증가하는 수요에 대응하기 위해 지난 여러 분기 동안 공급망 확보에 집중.
• 필요한 구성요소는 반도체 웨이퍼, 패키징 기판, 테스트 장비 및 메모리 등 다양함.
• 지난 90일 동안 이러한 공급망을 추가 확보하면서 2027~2028회계연도 누적 AGI CPU 매출 최대 20억 달러 달성에 대한 자신감이 더욱 높아짐.
• 실제로 여러 고객으로부터 구매주문을 확보하고 공급망 업체들과 공급계약을 체결했음.
2. Micron·삼성전자·SK하이닉스와의 협력
Q. AMD처럼 오랜 기간 대규모 생산능력을 확보해 온 기업과 경쟁하면서 Arm도 충분한 반도체 공급을 확보할 수 있는가?
A. Rene Haas CEO:
• AMD는 오랜 기간 CPU 사업을 운영하면서 TSMC로부터 대규모 생산능력을 확보해 왔고, 공급망 전반에 걸쳐 수십 년간 관계를 구축했음.
• Arm의 AGI CPU는 첫 번째 제품이지만 TSMC와의 관계가 처음인 것은 아님.
• 마찬가지로 Micron, 삼성전자, SK하이닉스와 같은 메모리 공급업체들과도 수년에서 수십 년에 걸친 관계를 유지해 왔음.
• Arm은 이들 업체에 장기적인 사업계획을 공유하며 공급 확보를 위해 긴밀하게 협력해 왔음.
• 반도체 산업 전반의 공급 상황은 앞으로도 타이트할 것으로 예상.
• AGI CPU 사업은 단기적인 1년짜리 프로젝트가 아니라 향후 5~10년에 걸쳐 추진할 사업.
• 수요가 매우 크기 때문에 공급망 전반에서 장기적인 파트너십과 생산능력 확보가 필수적.
3. 메모리 가격 급등과 데이터센터 건설비용
Jason Child CFO:
• Arm AGI CPU를 발표한 이후 메모리 가격이 상당히 많이 상승했음.
• 데이터센터 건설은 메모리 가격 상승과 인력 확보 문제 등으로 점점 더 복잡하고 비용이 많이 드는 사업이 되고 있음.
• 이러한 상황에서 Arm이 CPU 판매가격까지 지나치게 인상하면 고객의 부담이 커질 수 있음.
• 따라서 가격을 과도하게 인상하는 데에는 신중해야 함.
• 다만 코어 수가 더 많은 대형 CPU는 가격을 높일 수 있는 여력이 분명히 존재.
4. 메모리 원가 상승과 AGI CPU 수익성
Q. 공급 확대에 따른 비용 상승을 고객에게 전가할 수 있는가? 매출총이익률에는 어떤 영향이 있는가?
A. Rene Haas CEO:
• 전체 시스템 비용 상승에 가장 크게 기여하는 요인 중 하나가 메모리이며, 사실상 가장 큰 요인일 가능성이 있음.
• 메모리뿐 아니라 공급망의 다른 구성요소에서도 비용 상승이 발생하고 있으며, 이는 분명히 마진에 압박을 가함.
• 그러나 Arm은 제품 가격을 인상할 수 있는 여력이 있으며, AGI CPU 사업 초기부터 가격 인상 능력을 이미 보여줬다고 판단.
• 공급 제약과 비용 상승을 관리하면서 이를 판매가격에 반영할 수 있기 때문에 매출총이익률에 미칠 영향을 크게 우려하지 않음.
Jason Child CFO:
• 1세대 AGI CPU의 예상 매출총이익률은 약 30~40% 수준.
• 향후 자체 설계·개발 역량이 강화되고 외부 파트너 의존도가 줄어들면 업계 표준인 50% 이상으로 개선할 계획.
• 다만 이러한 개선은 1세대가 아니라 차세대 제품부터 본격적으로 나타날 것으로 예상.
https://x.com/DrNHJ/status/2118131957481836881?a=QqQa_smFmxm-QiYQGD8&s=20