Canaccord, 트랜스메딕스(TransMedics, $TMDX), 매수(BUY) 의견을 재확인, 목표주가를 95달러에서 120달러로 상향
TMDX는 2026년 3분기 총매출 2억 300만 달러(전년 동기 대비 +41%)와 핵심 매출 1억 9,260만 달러(전년 동기 대비 +35%)를 기록하며, 당사 추정치(1억 8,100만 달러) 및 컨센서스(1억 7,810만 달러)를 상회했습니다.
항공 트렌드와 이식 시장 데이터를 반영해 분기 중 추정치를 상향했음에도 불구하고, 특히 역사적으로 계절적 비수기인 분기에 TMDX가 이처럼 강력한 실적을 낼 것으로는 예상하지 못했습니다.
미국 간 및 심장 부문이 분기 실적을 견인했으며, 미국 외 지역(OUS)의 기존 PAD 항공 전세기 서비스에서 발생한 비이식 부문 매출 940만 달러도 긍정적으로 작용했습니다.
경영진은 가이던스를 상향 조정했으나, 핵심 사업 가이던스가 현재 7억 5,000만~7억 6,000만 달러로 제시됨에 따라 4분기 전망은 다소 보수적입니다.
가이던스상으로는 미국의 전 분기 대비 성장이 정체되거나 낮을 것으로 보이지만, 경영진은 보수적으로 잡은 수치임을 분명히 했으며, 당사는 기초 펀더멘털과 성장 동력들이 매력적이고 3분기에 리스크가 해소되었다고 판단합니다.
TMDX는 미국 간 부문의 호조에 힘입어 3분기 역대 최고 시술 건수를 기록했으며, 경영진은 ENHANCE-A를 통해 OCS의 이점에 대한 인식이 높아진 이후 미국 심장 부문의 도입이 향후 지속적으로 유지될 것으로 보인다고 전했습니다.
이제 시장의 관심은 2027년으로 향하고 있습니다. 회사는 이탈리아 첫 입찰 수주 후 유럽 시장에 출시(2027년 상반기)하고, ENHANCE-B 및 DENOVO 임상시험을 개시(2027년 1분기 예상, 유의미한 추가 매출 창출)하며, CHOPS 출시를 진전(2027년 하반기 FDA 승인 예상)시키고, 2027년 말/2028년 본격적인 신장 부문 출시에 앞서 OCS 3.0의 첫 인체 임상을 시작할 예정입니다.
임상시험에 대한 FDA 승인과 이탈리아 입찰 수주를 통해, 그동안 여러 차례 지연되었던 성장 모멘텀들이 이전보다 훨씬 구체화된 느낌입니다.
4분기 실적 발표에서 각 성장 동력에 대한 구체적인 내용이 나올 것으로 예상하며, 그 시점에 각 요인에 따른 성장을 반영하여 당사의 추정치를 미세 조정할 것입니다.
매수(BUY) 의견을 재확인하며 목표주가를 95달러에서 120달러로 상향 조정합니다."