애플 FY2026 4분기 어닝콜: 메모리 관련 발언
1. 메모리 가격 상승은 전례 없는 수준
CEO 존 터너스는 현재 메모리 가격 상황을 "전례 없는(Unprecedented)" 수준이라고 표현.
9월 분기 메모리 구매 비용은 6월 분기보다 상승했으며, 12월 분기에는 더욱 높아질 것으로 전망.
12월 분기 이후에도 메모리 구매 가격이 계속 상승할 것으로 예상한다고 명시.
2. 메모리 가격 상승으로 매출총이익률 하락
9월 분기 전체 매출총이익률은 47.9%, 제품 매출총이익률은 37.2%.
관세 환급 효과를 제외하면 두 지표 모두 전 분기 대비 약 1%p 하락.
CFO는 이러한 이익률 하락이 전적으로 메모리 비용 상승 때문이라고 설명.
실제 메모리 원가 상승의 총영향은 1%p보다 컸지만, 기존 저가 재고와 비메모리 부품 원가 절감, 제품 가격 인상이 일부 상쇄.
3. 12월 분기 이익률도 메모리가 핵심 변수
12월 분기 매출총이익률 가이던스는 45~46%.
9월 분기의 관세 환급 효과를 제외한 매출총이익률 약 46.9%와 비교하면 중간값 기준 약 1.4%p 하락.
CFO는 예상되는 이익률 하락의 대부분이 메모리 비용 상승 때문이라고 설명.
Siri AI 서비스 확대에 따른 비용도 일부 반영.
4. 기존 저가 메모리 재고 효과 감소
애플은 과거 낮은 가격에 확보한 메모리 재고를 활용해 현재의 원가 상승을 일부 방어하고 있음.
12월 분기에도 재고 보유 효과가 이어질 전망.
다만 경영진은 시간이 지날수록 기존 메모리 재고에 따른 원가 방어 효과가 감소할 것이라고 명시.
5. 메모리 가격 상승에 대응해 제품 가격 인상
애플은 6월 말 Mac과 iPad, 9월 iPhone 가격을 인상.
CFO는 이러한 가격 인상이 메모리 원가 상승을 일부 상쇄하기 위한 조치라고 설명.
경영진은 가격 인상을 마지못해 결정했다고 언급.
추가 가격 인상 가능성에 대한 질문에는 구체적인 계획을 공개하지 않음.
6. 메모리 부족이 실제 제품 공급까지 제한
9월 분기 iPhone·Mac·iPad 공급 제약은 주로 첨단 SoC 생산능력 부족 때문.
그러나 2나노 공정 전환이 진행되면서 첨단 공정 공급 제약은 완화되는 추세.
반면 12월 분기 Mac과 iPad의 공급 제약은 주로 메모리 부족 때문이라고 COO가 설명.
예상보다 강한 제품 수요에 비해 메모리 공급이 충분하지 않은 상황.
12월 이후 공급 상황에 대해서는 전망을 제시하지 않음.
7. 제조 관련 구매 약정 330억 달러 증가
애플의 제조 관련 구매 약정은 6월에서 9월 분기 사이 330억 달러 증가.
메모리 확보 전략과 장기공급계약에 대한 질문에서 CEO와 COO 모두 이 수치를 반복적으로 강조.
다만 330억 달러 전체가 메모리 구매 약정이라는 의미는 아니며, 메모리 공급업체별 계약 규모와 가격 조건도 공개하지 않음.
8. AI 기업과의 메모리 확보 경쟁
BofA는 애플이 자본력이 풍부한 AI 기업들과 메모리 확보 경쟁을 벌이고 있으며, 이들이 장기공급계약을 체결하고 있다는 점을 지적.
COO는 기존 공급업체들과의 장기적인 파트너십을 강조하고, 공급 개선을 위해 노력하고 있다고 답변.
구체적인 메모리 장기공급계약 체결 여부와 조건은 공개하지 않음.
9. 제품 가격 인상 이후에도 강한 수요
애플은 가격 인상 이후에도 Mac과 iPad에서 공급 제약이 지속되고 있다고 설명.
다만 CFO는 아직 가격 인상에 따른 수요의 가격 탄력성을 평가하기에는 이르다고 언급.
12월 분기 전체 매출은 전년 대비 7~10% 증가할 것으로 전망.
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