StoneX, 루멘텀( $LITE), 매수 의견으로 커버리지 개시 , 목표주가 $1,200
NPO 수요 가속화
* 루멘텀의 NPO 사업 모멘텀이 강화되면서 2028 회계연도 투자 전망이 앞당겨지고 있음.
* 경영진에 따르면 기존 2028년 말~2029년 말로 예상했던 수요가 2027년 말~2028년 초로 약 1년 앞당겨짐.
* 향후 AI 시스템 내부 연결(Scale-up)용 광학 네트워크는 NPO와 CPO(공동 패키징 광학)가 각각 약 50%를 차지할 것으로 전망.
광학 네트워킹 생태계 확대
* 고객사와의 협력 및 개발 프로젝트가 확대되고 있음.
* Open CPX 표준화와 신규 224G 드라이버, TIA(트랜스임피던스 증폭기), 리타이머 개발이 진행 중.
* 이러한 산업 전반의 움직임은 NPO가 먼 미래의 기술이 아니라 실제 상용화 가능한 광학 아키텍처로 자리 잡고 있음을 뒷받침.
루멘텀의 핵심 수혜 분야
루멘텀이 차세대 광학 네트워크 확산에 따라 다음 제품을 공급할 수 있다고 분석.
* 통합형 CW(연속파) 레이저: 광학 신호 생성에 필요한 핵심 광원.
* 외부 광원 어셈블리: CPO·NPO 시스템에 광원을 공급하는 장치.
* 광학 엔진: 전기 신호와 광학 신호를 변환하는 핵심 모듈.
핵심 투자 포인트
* AI 데이터센터의 광학 전환 시점이 기존 예상보다 약 1년 빨라지고 있음.
* NPO와 CPO가 병행 확대되면서 루멘텀의 광원 및 광학 엔진 사업 기회가 커질 전망.
* 224G 관련 부품 개발과 표준화 진전이 상용화 가능성을 높이는 요인.
* 이러한 변화를 근거로 루멘텀에 매수 의견과 목표주가 1,200달러를 제시.
-AI 데이터센터의 Scale-up 네트워크가 광학 기술로 전환되는 시점이 앞당겨지고 있으며, NPO와 CPO의 동반 성장에 따라 루멘텀이 CW 레이저·외부 광원·광학 엔진 분야에서 수혜를 볼 것으로 전망