Боргове літо: облігації Франції, Італії, Британії та Японії падають сильніше за американські Розпрод

Боргове літо: облігації Франції, Італії, Британії та Японії падають сильніше за американські

Розпродаж державних облігацій США привернув увагу всього світу, однак на багатьох закордонних ринках ситуація ще гірша. Від кінця червня дохідність десятирічних паперів Франції зросла приблизно на 0,5 відсоткового пункту, Італії — майже так само, тоді як американських — приблизно на 0,2 пункту.

Світовий борг уже перевищив $350 трлн, або 305% глобального ВВП. Лише уряди розвинених країн цього року планують позичити $18 трлн. Їм доводиться дедалі гостріше конкурувати за гроші інвесторів не тільки між собою, а й з акціями та облігаціями американських технологічних корпорацій.

Як пише The Wall Street Journal, найсильнішого тиску зазнали країни з великими боргами — Франція, Італія, Велика Британія та Японія. Інвестори перевіряють, хто першим поступиться вимогам ринку й буде змушений скорочувати видатки або платити ще більше за нові позики.

Додатковий тиск створює повернення інфляційних ризиків. Через війну з Іраном ціни на природний газ у Європі піднялися до найвищого рівня більш ніж за три роки. Європейські та азійські покупці змагаються за обмежені поставки з Близького Сходу, а Європі необхідно наповнити сховища до зими. Ринки вже очікують приблизно півтора підвищення ставки Європейським центральним банком до кінця року.

В епіцентрі розпродажу опинилася Франція. Її бюджетний дефіцит залишається близько 5% ВВП, економічне зростання слабке, а майбутні президентські вибори посилюють невизначеність. Франція тепер позичає дорожче за більшість великих європейських держав, включно з Грецією та Італією. Дохідність її десятирічних облігацій перевищує німецьку приблизно на 0,85 відсоткового пункту.

У Японії інфляція наближається до 2%, тоді як центральний банк підвищив ставку цього року лише раз — до 1%. Обслуговування боргу, який становить близько 200% ВВП, наступного фінансового року може подорожчати на 17% — до $230 млрд.

Велика Британія також досі живе в тіні бюджетної кризи 2022 року. Подорожчання запозичень уже додало приблизно $10 млрд до її витрат і звузило можливості нового уряду фінансувати житлове будівництво та інвестиції. Світовий ринок дедалі виразніше нагадує урядам: епоха майже безкоштовного боргу завершилася.

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою