🇫🇷 Франція втрачає довіру інвесторів: борги дорожчають, євро слабшає, а бюджетна проблема поглиблюєть

🇫🇷 Франція втрачає довіру інвесторів: борги дорожчають, євро слабшає, а бюджетна проблема поглиблюється

Ще донедавна французькі держоблігації сприймалися як один із найбезпечніших активів єврозони. Тепер ринки дедалі сильніше закладають у їхню ціну ризики високого боргу, хронічного дефіциту та політичної нестабільності.

📈 Дохідність 10-річних облігацій Франції піднялася приблизно до 4,9% — найвищого рівня з 2002 року. Від червня вона зросла більш ніж на один відсотковий пункт. Різниця з дохідністю німецьких облігацій, які є орієнтиром для єврозони, перевищила 140 базисних пунктів. Це означає, що інвестори вимагають дедалі більшої премії за ризик володіння французьким боргом.

💶 Тиск поширився і на інші ринки: французькі акції відстають від європейських конкурентів, а євро опустився до 16-місячного мінімуму щодо долара. Bloomberg зазначає, що хедж-фонди збільшують ставки на подальше ослаблення європейської валюти.

Головна проблема — державні фінанси.
Дефіцит Франції у 2025 році становив 5,1% ВВП, а державний борг — 115,7%. До середини 2026 року борг зріс уже приблизно до 119% ВВП, або €3,6 трлн. Для порівняння, це майже вдвічі вищий борговий рівень, ніж у Німеччини.

Влада планувала скоротити дефіцит у 2026 році до 5% ВВП, однак через слабше зростання, дорогі енергоносії та політичні труднощі ця мета фактично зірвана. У проєкті бюджету на 2027 рік уряд запропонував пакет приблизно на €43 млрд із скорочень витрат та додаткових доходів, щоб повернути дефіцит до 5% ВВП.

Але провести такий бюджет через роздроблений парламент буде складно. За останні роки бюджетні суперечки вже неодноразово провокували урядові кризи, а президентські вибори 2027 року додають невизначеності.

Найболючіше — різко дорожчає обслуговування боргу. Процентні витрати Франції оцінюються приблизно у €62,6 млрд у 2026 році, а в 2027-му можуть перевищити €90 млрд. Це вже співставно або більше, ніж держава витрачає окремо на оборону чи освіту.

І позичати доведеться ще більше. У 2027 році Франція планує розмістити рекордні €340 млрд середньо- та довгострокових облігацій — приблизно на 10% більше, ніж роком раніше.

Довгострокові розрахунки теж виглядають тривожно. Експертна група, створена французьким Мінфіном, оцінила: без нових заходів дефіцит у 2027 році міг би сягнути 5,9% ВВП, а до 2030-го — майже 7%, тоді як держборг перевищив би 130% ВВП.

Тому проблема Франції вже не лише в розмірі боргу. Ключове питання — довіра до здатності влади стабілізувати державні фінанси.

Як зазначає Bloomberg, ринки роками виходили з того, що Париж зрештою впорається зі своїми політичними та бюджетними проблемами. Тепер інвестори дедалі менше готові давати Франції цей кредит довіри.

Нагадаємо, у нас є відео 🇫🇷Як соціалізм і популізм вкрали велич Франції

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою