Росія свідомо послаблює рубль, щоб наповнити бюджет Зазвичай уряди прагнуть мати сильну валюту.

Росія свідомо послаблює рубль, щоб наповнити бюджет

Зазвичай уряди прагнуть мати сильну валюту. Але для російської влади міцний рубль перетворився з ознаки стабільності на бюджетну проблему.

5 серпня Міністерство фінансів Росії оголосило, що збільшить щоденну купівлю іноземної валюти та золота приблизно на 20% — із 5,4 млрд до 6,5 млрд рублів. Наслідок не забарився: курс змінився приблизно з 80 до 85 рублів за долар, опустившись до найнижчого рівня від березня.

Сильна валюта здешевлює імпорт, стримує інфляцію та зменшує потребу у високих відсоткових ставках. Але вона водночас скорочує рублеві доходи російських експортерів, які продають нафту й газ за долари. А нафтогазовий сектор забезпечує близько 20% надходжень федерального бюджету.

Як пише The Economist, у першій половині 2026 року середній курс становив 77 рублів за долар, тоді як бюджет розраховували, виходячи з курсу 92. Через цю різницю валютні доходи після переведення в рублі виявилися значно меншими, ніж очікувала влада.

Війна у Перській затоці підняла ціни на нафту. Середня ціна, яку російський уряд використовував для податкових розрахунків, становила $68 за барель проти закладених у бюджеті $59. Проте навіть це не врятувало надходження: доходи від нафти й газу скоротилися на 23% порівняно з минулим роком — до 3,7 трлн рублів.

За перше півріччя дефіцит бюджету вже сягнув 5,7 трлн рублів, або 2,5% річного ВВП. Це значно більше за заплановані на весь рік 3,8 трлн рублів, або 1,6% ВВП. Подальше зміцнення рубля лише поглибило б діру.

Влада шукає гроші й іншими способами. Парламент дозволив Мінфіну перевищувати встановлену межу запозичень без додаткового погодження. Російських підприємців також змушують робити «добровільні» внески до бюджету, зокрема на фінансування війни проти України. Від початку року бізнес уже перерахував 384 млрд рублів.

Слабший рубль може тимчасово полегшити бюджетні проблеми, але рахунок згодом отримають громадяни: через дорожчий імпорт, вищу інфляцію та падіння реальних доходів. У червні інфляція вже прискорилася до 6%, зокрема через дефіцит бензину після українських ударів по російській нафтовій інфраструктурі. Послаблення рубля лише посилить цей тиск.

📩Підписуйся на "Ціну держави" |Наш Facebook | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою