У четвер у Вашингтоні зустрічаються Трамп 🇺🇸 і Сі Цзіньпін 🇨🇳 — продовження травневої розмови в Пекіні. Формально в порядку денному — торгівля, рідкоземи, «запобіжники» для ШІ. Реально — це чергова перевірка того, чи витримає крихкий баланс двох найбільших економік світу.
Що важливо розуміти:
🔘 Обидві країни бояться, що гонка ШІ вийде з-під контролю — але жодна не готова сповільнитись першою. Класична дилема в'язня: заклики до безпеки з боку індустрії (Amodei, Altman, Musk) наштовхуються на страх втратити перевагу.
🔘 Технологічна війна = війна постачання. США тримають Китай подалі від найпотужніших чипів, Китай тримає монополію на рідкоземи для дата-центрів і напівпровідників. Обидва боки будують незалежність одне від одного — а це дорожче виробництво і вища інфляція для всіх.
🔘 Торговельне перемир'я закінчується в листопаді. США хочуть продовжити на 6 місяців, Китай — довше. На кону також мита на сою, кукурудзу, сорго. Прориву ніхто не чекає, але навіть просте продовження «статус-кво» вже буде хорошою новиною для ринків.
📊 Контекст тижня, який задає тон:
➡️ Нафта закріпилась вище $100/барель — тисне на інфляцію
➡️ ФРС вперше з 2023 підняла ставку до 3,75–4%
➡️ Банк Англії, ЄЦБ (де інфляція вже 3,2%) і Банк Японії (ставка 1,25% — максимум з 1995) — всі сигналять про подальше підвищення ставок
➡️ Крипторинок отримав холодний душ: закон CLARITY провалився в Сенаті, Coinbase і Circle -10%+, біткоїн -5%
Для системного інвестора це означає необхідність перевірки свого портфеля на антикрихкість. Як саме варто адаптувати стратегію зараз:
▫️ Контроль дюрації. Режим «вищі ставки надовго» — це вже факт. Одночасна жорсткість ключових центробанків є фундаментальним аргументом на користь якісних короткострокових облігацій. Варто уникати надмірної дюрації та переглянути портфель на наявність прихованого ризику через довгі папери.
▫️ Інфляційний хедж. Дорога енергія продовжує тиснути на інфляцію. Надійність портфеля сьогодні вимірюється не лише наявністю акцій росту, а й захистом від тривалого періоду високих цін на енергоносії. Перевірте баланс: чи достатньо у вас інструментів, здатних амортизувати інфляційний шок (наприклад, товарних активів чи відповідних ETF).
▫️ Оцінка структурних ризиків у ланцюгах постачання. Технологічна війна — це, перш за все, війна ресурсів. Компанії, чий бізнес критично залежить від єдиного джерела напівпровідників чи рідкоземів, несуть приховані ризики, які часто не відображені в їхніх ринкових мультиплікаторах. Диверсифікація постачальників емітента стає важливим критерієм відбору.
▫️ Сайзинг високоризикових позицій. Провал крипто-закону CLARITY та різка реакція ринку нагадують: регуляторний ризик реалізується миттєво. Розмір виділеного капіталу під криптоактиви повинен враховувати цю фундаментальну крихкість та юридичну невизначеність, а не спиратися виключно на історичну волатильність.
▫️ Жодних ставок на події. Ринки вже заклали у ціни помірні очікування від саміту. Спроба вгадати напрямок руху котирувань напередодні зустрічі — це спекуляція, яка ламає довгострокову стратегію.
⏺Головний виклик поточного періоду — це одночасний тиск трьох факторів: дорога енергія, дорогі гроші та геополітична фрагментація. Стійкий портфель має бути збалансований таким чином, щоб витримувати їхню комбінацію, а не залежати від реалізації одного сприятливого сценарію.
🙋♂️ Ділимось досвідом в iTalks
🚀 Розкрийте потенціал портфеля
❤ Освітні матеріали безкоштовно