[HD한국조선해양 3Q26 실적발표_Q&A(2)]
Q. 글로벌 상선 시황 및 내년 신조 발주 전망 (클락슨 30% 감소 전망 관련)
▶ 26년 글로벌 발주량: 약 1.9억 톤으로 07년 역사적 고점(1.76억 톤)을 넘어서는 역대급 수준
▶ 27년 클락슨 전망: 1.3억 톤 미만(YoY 약 30% 감소)으로 잡고 있으나, 이 역시 예년 평균 대비 상당히 높은 호황기 수준
▶ 신조선 수요가 견조하게 지지될 것으로 보는 이유는,
1) 홍해/호르무즈, 파나마 운하 등 지정학적·환경적 운항 제한에 따른 톤마일(Ton-mile) 증가 지속
2) 중동 분쟁 완화 여부와 무관하게 공급망 교란이 뉴노멀로 자리 잡아 신조 수요 견인
3) 글로벌 선주들의 풍부한 유동성 및 자금 여력 유지
▶ 즉, 내년 발주량은 26년 슈퍼 피크 대비 감소하겠으나, 과거 사이클 대비 여전히 견조한 강세장 지속 전망
Q. 빈티지(Vintage) 비중 업데이트 (3Q 기준 건조 물량)
▶ HD현대삼호: 2023년 28%, 2024년 48%, 2025년 24%
▶ HD현대중공업 중형선: 2023년 9.6%, 2024년 65.0%, 2025년 25.0%
▶ HD현대중공업 대형선: 2022년 4.0%, 2023년 45.0%, 2024년 31.0%, 2025년 20.0%
Q. 미국 키윗(Kiewit)과의 JV 투자 배경, 타깃 시장 및 투자 주체
▶ 미국 현지 생산거점 확보를 위해 Kiewit과 합작법인(JV) 설립 (지난 7월 MOU 체결의 후속 단계)
▶ 타깃 선종은, 미 해군 및 미 해사청(MARAD)의 군수지원함(유류보급/CONSOL 탱커, Ro-Ro선 등 보조함정 계열) 중심. 전투함은 추가 논의 필요
▶ 투자 배경은, 미 행정부의 조선업 정책(대통령 각서 등) 및 해외 조선소 연계 브릿지 전략에 대응. 미 현지 생산거점 없이는 북미 사업 진입 자체가 불가하다고 판단
▶ 투자 주체 및 규모는, 미 해군 및 행정부와 향후 확보 가능한 일감 규모를 협의한 뒤 최종 결정될 예정이며, 연말까지 확정하여 공시할 계획
Q. HD현대마린엔진 OPM 급증 배경 및 수익성 지속 가능성
▶ 3분기는, 2분기 이연 인도분(2척)과 4분기 조기 인도 물량이 3분기 실적으로 일부 반영됨
▶ 당초 목표 가동률(100%)을 상회하여 현재 가동률 약 110% 기록 중. 고부가 DF(이중연료) 엔진 비중 확대에 따른 판가(ASP) 상승세 지속
▶ 4분기에 고려해야 할 사항은, 원/달러 환율 하락 압력 및 3분기 선인도에 따른 기저효과 존재
▶ 단기 분기별 인도 스케줄에 따른 변동은 있겠으나, 전반적인 생산성 향상과 친환경 DF 엔진 믹스 증대에 따른 구조적 마진 개선 흐름은 지속될 것