*자동차 이재일* [한온시스템- 3Q26 Preview: 실적 개선과 신사업 가시화] ■ 동사의 3분기 실적은 매출액 2.

*자동차 이재일*

[한온시스템- 3Q26 Preview: 실적 개선과 신사업 가시화]

■ 동사의 3분기 실적은 매출액 2.74조원(+1.2%yoy), 영업이익 1,070억원(+12.3%yoy), 지배이익 730억원(+32.8%yoy)으로 컨센서스 부합할 전망. 비용 통제를 통한 전사 수익성은 개선 효과가 하반기로 갈수록 점차 가시화되고 있는 모습

■ 수익성 개선 목표 달성이 중요: 동사는 지난 2분기 실적 발표에서 예상보다 빠른 수익성 개선 속도를 강조. 올해 연간 4% 마진율 수준 진입이 가능할 것으로 기대하였음. 이를 위해서는 3분기부터 4% 이상의 영업이익률을 달성해야 하며 4분기는 4% 중반까지 이익률이 상승하여야 함. 3분기 호실적 달성 시, 4분기 추가 개선에 대한 신뢰도 높아질 것으로 기대

■ 열관리 신규사업 추진: 동사는 차량용 열관리 분야에서 축적해 온 역량을 바탕으로 배터리 열 관리와 고발열 고집적 환경에서 요구되는 다양한 열 관리 영역으로 사업을 확장할 계획. AI 데이터센터 열관리 사업 진출과 A/S 부문 신설을 통해 신규 성장 동력을 발굴하고자 함. 3분기 실적 발표를 통해 진전된 신사업 진행 상황이 공유될 것으로 기대

■ 성장에 대한 우려만 불식된다면: 동사는 사업 구조 합리화를 통해 수익성 개선 목표를 빠르게 달성 중. 유일한 아킬레스 건은 이 과정에서 매출이 정체되고 신규 수주가 목표치에 크게 미달하는 등 중장기 성장성이 훼손될 수 있다는 우려. 신사업 가시화가 성장성에 대한 우려를 잠재울 수 있는 핵심 이벤트가 될 것. 동사에 대한 투자의견 매수와 목표주가 5,250원을 유지

자료 링크: https://vo.la/GL34FQx

컴플라이언스 득