📝 핵심적 본문 요약
미국 세액공제와 관세 및 전력망 규제가 겹치며 북미 ESS 시장에서 중국 점유율이 2024년 90%대에서 올해 70%대로 하락했다. 셀 3사는 2분기에 장부상 흑자로 전환했으나 이익 상당분이 AMPC와 보상금에 기인해 본업 흑자 시점은 2027년으로 추정된다. 2차전지 종목 상승은 보도에 기반한 개인 수급 성격이 강해 외국인과 기관의 실제 참여 여부가 랠리 지속성의 관건이다.
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✨(In)sight
북미 ESS 시장의 중국 점유율이 90%대에서 70%대로 하락하며 한국 셀 업체의 보호된 시장이 형성된다는 가설을 세울 수 있다. 다만 반도체 대형주 매도가 비중 축소 성격인 반면 2차전지는 외국인 보유 비중 자체가 낮아 수급 여력이 제한적이다. 셀 3사의 2분기 흑자는 AMPC와 보상금이 견인한 장부상 숫자로 본업 마진은 0% 언저리이며, 후성과 엘앤에프 등 소재 업체가 반도체 가스와 재고 환입으로 상대적 우위를 보인다. 주가 상승이 실적이 아닌 기대감에 근거한 만큼 LFP 라인 가동과 2027년 이익원 교체가 확인될 때 추세 전환으로 인정된다.
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