📝 핵심적 본문 요약
상반기 AI 성장에 베팅한 투자자들이 정통 가치투자 성향의 투자자들보다 수익률에서 크게 앞섰다. 버크셔의 수익률은 4월 이후 S&P를 따라가지 못하다가 11월 들어 역전했다. 10월과 11월 사이 상반기 높은 성과를 낸 투자자들의 계좌가 마이너스로 돌아선 사례가 급증했다. 장기적으로 자산 격차를 만드는 요인은 덜 잃는 능력이다.
(#좋은친구 #cybermw)
✨(In)sight
가치주와 성장주 간 수익률 역전은 실적이 아닌 기대감에 기반한 쏠림이 조정 국면에서 되돌려진 결과로 해석된다. 반도체 주도 장세에서 성장주에 집중된 자금은 금리와 실적 전망 변화에 민감하게 반응하는 반면, 버크셔 같은 저변동 가치 자산은 하락 구간에서 상대적 방어력을 보인다. 가설은 고밸류 성장주의 영업레버리지가 둔화될 때 자금이 안전마진이 큰 자산으로 이동한다는 것이다. 지금 유효한 관점은 복리 유지에 필요한 회피 능력을 기준으로 포트폴리오를 재점검하는 것이다.
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