📝 핵심적 본문 요약
AI 열풍으로 엔비디아 등 핵심 종목이 급등하는 동안 이들 비중을 낮춘 액티브 펀드 매니저들이 벤치마크 수익률을 크게 하회했다. 대형 혼합형 펀드의 70%가 AI 관련 비중을 지수보다 8%포인트 낮게 설정한 것이 부진의 주된 원인으로 지목된다. 최근 코어위브 급락과 종목 간 수익률 분산 확대로 AI 열풍에 균열이 나타나면서, 회의적 관점을 유지해온 종목 선별 매니저들은 반등 기회를 기대하고 있다.
(#피우스 #jeunkim)
✨(In)sight
AI 반도체 주도 장세에서 배당 및 가치주 중심 펀드가 소외된 배경은 매출 구성과 비용 구조가 아닌 기대감 중심의 수급 쏠림에 있다. 핵심 AI 종목의 밸류에이션 프리미엄이 데이터센터 투자 회수 시점과 차입 비용 상승 부담으로 검증 국면에 진입하면, 영업레버리지가 검증된 배당 성장주와 저평가 가치주의 상대 매력이 부각될 가능성이 있다. 반도체 중심 지수 추종 전략과 개별 종목 선별 전략의 성과 격차는 실적이 아닌 심리 변동에 좌우되어 왔다는 가설이 최근 종목 간 분산 확대로 지지받는다. 다만 AI 생산성 수익이 실제 이익으로 확인되지 않는 한, 조정은 추세 전환보다 순환적 재편에 가까울 수 있다.
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