📝 핵심적 본문 요약
삼성전자가 3분기 영업이익 107조 원을 기록하며 사상 최대 실적을 냈으나 주가는 고점 대비 41% 하락했다. SK하이닉스도 이익 정점에도 주가가 57% 빠졌다. 시장은 실적보다 2027년 하반기 공급 완화와 중국 CXMT 증산, 빅테크 투자 부채 부담을 먼저 반영하고 있다. 사이클 산업 특성상 낮은 PER은 저평가 신호가 아니라 경기 정점 경고로 해석된다.
(#여의도_밤안개 #bsj7000)
✨(In)sight
메모리 업종의 이익과 주가 괴리는 실적이 아니라 이익 증가율의 방향을 선행 반영하는 사이클 주식의 본질에서 비롯된다. 국내 두 종목이 코스피 시총 절반을 차지한 가운데 외국인 보유 평가액은 2년 새 네 배로 늘어 차익 실현 여력이 충분하다. 현 주가 하락이 저PER 매력이 아닌 2027년 이후 공급 증가와 중국 범용 D램 가격 침투, 빅테크 부채 조달 비용 상승이라는 기대 심리를 반영한 것인지 검증이 필요하다. 실적 발표와 설비투자 가이던스, 계약가 상승률 둔화 여부가 방향을 가를 변수다.
#삼성전자 #SK하이닉스 #메모리반도체 #CXMT #슈퍼사이클
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