📝 핵심적 본문 요약
동사 14기 사업연도 실적은 매출 성장과 판관비율 축소로 영업이익률이 약 1.0%포인트 상승했다. 매출원가율은 75.5%로 전년 수준을 유지해 영업레버리지 본격화로 보기 어렵다. 정밀코팅 보호소재가 전체 매출의 50.4%를 차지했고 반도체 관련 매출은 전년 동기 2.32억 위안에서 5.86억 위안으로 급증하며 성장을 주도했다. 디스플레이용 접착소재는 역성장했고 기타 항목 급증 원인은 확인이 필요하다. 3공장 가동률은 68.6%를 기록했고 감가상각비 비중은 6.8%로 낮아졌다. 시가총액은 2,634억 원으로 PER 약 2배 수준이며 주가는 52주 고점 대비 60% 이상 하락했다.
(#투자_탐식가 #swcha1977)
✨(In)sight
반도체 소재 매출 비중이 급증하는 국면에서 동사의 가치는 동종 디스플레이 소재 업체와 대조적으로 부각된다. 국내외 소재 기업의 주가가 업황 기대를 선반영하는 반면 동사는 실적 증가에도 주가가 역방향으로 움직여 괴리가 크다. 매출원가율 정체에도 판관비율과 감가상각비 비중이 동시 하락한 점은 고정비 희석 효과가 시작된 신호로 해석된다. 다만 기타 항목급증과 디스플레이 역성장은 확인이 필요한 변수다. 성장이 기대감인지 실적인지 검증하는 관점에서 분기 숫자 추이가 유효한 판단 근거가 된다.
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