📝 핵심적 본문 요약
메모리 LTA 파기 가능성은 현재 산업 구조상 현실적이지 않다. 과거 LTA 파기는 선금 없던 신사협정이었고, 2012년 파기는 키몬다 파산과 디램 덤핑, PC 비중 절반, 비트그로스 51%의 폭증이 겹친 예외적 사례다. 지금은 수요 붕괴도 치킨게임도 아니고 PC 디램 비중이 작으며 HBM은 레거시와 분리된 시장이다. 빅테크가 연평균 비트그로스 10%를 전제로 구매 계획을 세운 결과가 LTA다.
(#바람돌이 #windalpha)
✨(In)sight
메모리 LTA 파기 우려는 주가 변동성이 실적 근거가 아닌 기대감에 반응한 결과로 판단된다. 과거 계약 파기는 키몬다 파산과 공급 폭증이 겹친 예외적 조건에서 발생했다. 현재는 HBM이 레거시와 구분된 고가 계약 시장을 형성하고 연평균 비트그로스 10% 수준의 구매 계획이 계약 기반을 뒷받침한다. 빅테크 구매 계획과 공급 증가율의 격차가 향후 계약 이행 여부를 가르는 핵심 지표다.
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